Prognoza techniczna rynku akcji
Trwa zażarta walka byków z niedźwiedziami na poziomie linii długoterminowego trendu wzrostowego. Jej wynik może zadecydować o kierunku przyszłej tendencji notowań na rynku w perspektywie co najmniej średniookresowej. Na razie bitwę wygrały niedźwiedzie i coraz więcej sygnałów informuje, że cała wojna także może zakończyć się ich zwycięstwem.
Linie trendu wzrostowegoNa początku sierpnia br. WIG przełamał długoterminową linię trendu wzrostowego, rysowaną na wykresie logarytmicznym. Następnie w drugiej połowie sierpnia potwierdził to przebicie, wykonując wzrostowy ruch powrotny do przełamanej linii trendu. Odbicie od niej potwierdziło istniejącą tam barierę podażową i pokazało, że kontrolę nad rynkiem akcji zaczynają przejmować niedźwiedzie. Przełamanie linii trendu miało miejsce przy niewielkim wolumenie, co można interpretować jako zmniejszenie wagi tego negatywnego sygnału. Teraz przełamana linia trendu na wykresie logarytmicznym stanowi silny opór dla wzrostów na poziomie ok. 18 000 pkt.Na wykresie liniowym analogiczna linia trendu wzrostowego została przekroczona w ostatnich dniach. WIG przełamał ją 7 września br. przy ok. 50-proc. wzroście obrotów i podobnej zwyżce wolumenu. Teraz ta linia znajduje się na poziomie ok. 17 000 pkt., stanowiąc silny krótkoterminowy opór dla wzrostów.Nieco inaczej wygląda sytuacja indeksu największych spółek - WIG20. Na wykresie logarytmicznym indeks przełamał wzrostową linię trendu długoterminowego w tym samym dniu, kiedy indeks WIG przebił ją na wykresie liniowym. Przełamanie linii trendu zostało potwierdzone silnym wzrostem obrotów i wolumenu. Na wykresie liniowym WIG20 nadal utrzymuje się powyżej linii hossy, która stanowi silne wsparcie dla spadków na poziomie ok. 1570 pkt.Na wykresie WIG20 obejmującym zarówno fixing, jak i notowania ciągłe (gdzie fixing jest ceną otwarcia dnia) opisywana linia trendu wzrostowego także nie została przełamana. WIG20 odbił się od niej, co można interpretować jako pozytywny sygnał, zapowiadający wzrosty cen akcji.Podsumowanie powyższych spostrzeżeń nie jest łatwe. Dwa indeksy giełdowe, dwie skale notowań oraz dwa sposoby konstruowania wykresów powodują zamieszanie. Generalnie można powiedzieć, że WIG przełamał wzrostową linię trendu w każdym z analizowanych przypadków. Indeks WIG 20 także ją przebił na wykresie logarytmicznym, ale na liniowym jeszcze się broni. W takiej sytuacji najbardziej prawdopodobny scenariusz rozwoju sytuacji wygląda tak. W krótkim okresie rynek akcji może pójść w górę, co spowoduje odbicie WIG20 od linii trendu na wykresie liniowym. Zwyżka powinna zakończyć się na poziomie właśnie przełamanych linii wsparcia na wykresie logarytmicznym (WIG 20) i liniowym (WIG). Jeżeli ruchy powrotne zakończą się negatywnie, to w dalszej perspektywie będzie można się spodziewać przełamania ostatniej linii hossy, jaka znajduje się na wykresie WIG20 rysowanym na skali liniowej.Wskaźniki i średnieWskaźniki oparte na danych dziennych spadają zbliżając się szybko do stref wyprzedania rynku. Wyhamowanie spadków zapowiadają m.in. Stochastic Slow, Ultimate i CCI, które sygnalizują już lekkie wyprzedanie rynku. Lokalne odbicie może sygnalizować także oscylator RSI, który zmniejsza tempo spadku na poziomie poprzedniego dna. Negatywne sygnały daje dzienny oscylator MACD, który po krótkim pobycie w strefie wartości dodatnich znowu spada poniżej poziomu równowagi, co jest charakterystyczne dla rynku niedźwiedzia.Tendencje spadkowe długoterminowych wskaźników technicznych opartych na danych tygodniowych umacniają się. Po opuszczeniu stref wykupienia rynku i wygenerowaniu sygnałów sprzedaży coraz szybciej zniżkują CCI i RSI. Także tygodniowy oscylator MACD daje coraz gorsze sygnały. Po przełamaniu linii sygnału tygodniowy MACD zniżkuje w kierunku linii sygnału.Pogarsza się układ dziennych średnich kroczących. WIG znajduje się poniżej swoich średnich z 13 i 55 sesji, które tworzą silny opór dla wzrostów na poziomie ok.00 pkt. Dalsze spadki indeksu spowodują przecięcie średniej 55-dniowej przez średnią 13-dniową, co uznaje się za silny średniookresowy sygnał sprzedaży.Układ średnich kroczących opartych na danych tygodniowych pozostaje typowy dla długookresowego trendu wzrostowego. WIG spadł poniżej średniej z 13 tygodni, która zmieniła już trend ze wzrostowego na horyzontalny. Dalsze spadki indeksu spowodują zmianę trendu średniej 13-tygodniowej na spadkowy. W takiej sytuacji ta średnia będzie stanowić bardzo silną barierę podażową.Prognoza i strategiaW krótkim okresie niewykluczona jest lekka zwyżka notowań w kierunku przełamanych wzrostowych linii trendu. W dłuższej perspektywie sytuacja techniczna rynku akcji systematycznie pogarsza się.
PIOTR WĄSOWSKI
