GPW chce stworzyć konkurencję dla handlu międzybankowego
Prawdopodobnie pod koniec br. lub na początku 2000 r. powstanie utworzonyprzez GPW rynek papierów skarbowych (RPS). Zdaniem specjalistów, płynnośćna nim będzie początkowo niska.
Wiceprezes Giełdy Papierów Wartościowych Ryszard Czarnecki powiedział, że RPS zostanie utworzony w celu zmniejszenia znaczenia międzybankowego rynku papierów skarbowych. - Obecnie na rynku międzybankowym zawiera się ponad 90% transakcji papierami skarbowymi. Aby zwiększyć przejrzystość dokonywanych transakcji, zamierzamy utworzyć RPS - powiedział.Tego samego zdania był też Arkadiusz Kamiński, dyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów. - Utworzenie RPS nie tylko ma zwiększyć przejrzystość dokonywanych transakcji, ale także poprawić płynność tego rynku. Realizujemy w ten sposób naszą długoterminową strategię zarządzania długiem publicznym. Chcemy, aby rynek wtórny odgrywał coraz większą rolę. Zamierzamy finansować dług publiczny instrumentami o coraz dłuższym terminie wykupu - stwierdził.Zdaniem prezesa Giełdy Papierów Wartościowych Wiesława Rozłuckiego, wartość emisji MF nie zapewnia płynności rynkowi obligacji. Prezes wyraził obawy o płynność nowo tworzonego rynku. Dyr. A. Kamiński zapewnił, że ministerstwo będzie się starało, aby terminy zapadalności były zróżnicowane, a jednocześnie coraz dłuższe. Nie mógł jednoznacznie stwierdzić, jak duża będzie wartość emisji MF, ponieważ jest to zależne od potrzeb finansowania długu publicznego. Według niego, rozwój RPS będzie się odbywał kosztem rynku międzybankowego.GPW, KDPW oraz MF są już przygotowane do uruchomienia RPS. - Rozpoczęcie handlu papierami skarbowymi na RPS jest uzależnione od rozwiązania problemów technicznych - powiedział W. Rozłucki.Optymizmu osób organizujących nowy rynek nie podzielają dealerzy papierów dłużnych na rynku międzybankowym. - Obecny rynek międzybankowy funkcjonuje efektywnie. Obserwujemy wysoką płynność papierów oraz dużą elastyczność jego uczestników. Na rynku papierów skarbowych będzie obowiązywała większa standaryzacja, przez co realizacja transakcji nie będzie tak szybka, jak odbywa się to na rynku międzybankowym - powiedział Sławomir Soroczyński, szef dealerów z BPH.- RPS będzie stanowił niewielką konkurencję dla rynku międzybankowego, ponieważ minimalna wartość transakcji (500 tys. zł) jest stosunkowo niska. Na rynku międzybankowym zawierane są transakcje na przeciętnie 5 mln zł. RPS będzie jednak szansą dla mniejszych podmiotów, m.in. funduszy emerytalnych, które będą mogły upłynniać posiadane papiery skarbowe - powiedział Józef Majewski, główny dealer z BOŚ.Obrót na RPS będzie się odbywał przez umieszczenie oferty przez uczestnika (zlecenie oferujące), który będzie czekał, aż inny uczestnik odpowie na jego ofertę poprzez wprowadzenie zlecenia realizującego. Obrót papierami skarbowymi zostanie podzielony na dwie fazy. W pierwszej (od 9.00 do 10.30) rozliczenie transakcji będzie możliwe jeszcze w tym samym dniu. W fazie drugiej (10.30-16.00) rozliczenie będzie możliwe najwcześniej kolejnego dnia po zawarciu transakcji.W celu wspomagania płynności uczestnicy RPS będą mieli możliwość podpisania umowy z giełdą w sprawie animowania rynku (będą także zwolnieni z opłat na rzecz giełdy). Dla pozostałych uczestników rynku (nie będących członkami giełdy) od lipca 2000 r. pobierana będzie opłata stała w wysokości 2400 zł kwartalnie, a opłata transakcyjna będzie wynosić 0,002% wartości transakcji.
Ewa Bałdyga
