Wynagrodzenie dla firm zarządzających NFI

Kontrakty o wynagrodzenie za wyniki finansowe podpisuje z firmami zarządzającymi NFI oraz z funduszami Skarb Państwa. Zawarto już umowy z Everest Capital Polska oraz zarządzanymi przezeń Zachodnim NFI, Foksalem i NFI im. Kazimierza Wielkiego. SP chciałby jednak, aby we wszystkich funduszach obowiązywały nowe kontrakty. Zabezpieczają one jego interesy.

Sprawa dotyczy przede wszystkim tych funduszy, które zatrudniły nowe firmy zarządzające. Najważniejsze znaczenie ma dla Everest Capital Polska, BRE/Cresco Management i PZU NFI Management. Każde z tych konsorcjów zarządza kilkoma NFI. Umowy z Everest zostały już podpisane, wczoraj i dziś podpisywane są kontrakty z pozostałymi zarządcami. Skarb Państwa zaproponuje także zawarcie nowych umów wszystkim firmom zarządzającym i NFI, także tym, które jako "stare" konsorcja podpisały już podobne kontrakty przed kilku laty.Na wypłatę tzw. wynagrodzeń za wyniki finansowe zarezerwowano zgodnie z prawem 15-proc. pakiety akcji wszystkich NFI. "Starzy" zarządcy mają prawo w oznaczonych terminach żądać od Skarbu Państwa sprzedaży walorów. Za każdy rok przepracowany dla NFI firmom przysługuje prawo do dysponowania 1% akcji NFI, po 10 latach dodatkowo przysługuje im prawo rozporządzania pakietem 5% papierów.Wg nowych umów, zarządcy przysługiwałoby prawo do pieniędzy ze sprzedaży nie więcej niż 2% akcji NFI za każdy przepracowany rok (dla nowych zarządców, którzy pojawili się w funduszach w tym roku, pod uwagę byłby brany okres kilku miesięcy 1999 roku oraz lata 2000-2004). W grę wchodzą, nawet przy niskiej wycenie NFI na giełdzie, duże pieniądze. Nic dziwnego, że nowi zarządcy starali się wynegocjować odpowiednie umowy. Dla Skarbu Państwa był to środek nacisku, powstrzymujący konsorcja przed decyzjami nie akceptowanymi przez MSP.Także nowe kontrakty, choć posługują się starą nazwą, nie uzależniają - wbrew powszechnym oczekiwaniom - wypłaty wynagrodzeń od wyników finansowych NFI. Co zatem uzyskał Skarb Państwa? Firmy zarządzające będą wprowadzać do umów sprzedaży spółek, w których NFI mają co najmniej 10% głosów na WZA, zapisy zobowiązujące nabywców akcji do złożenia oferty kupna walorów od Skarbu Państwa (na identycznych warunkach, jak w przypadku funduszy). Chodzi zatem o zagwarantowanie SP możliwości wyjścia z inwestycji, z których wychodzą także NFI. Jest to ważne, zwłaszcza że ze sprzedaży akcji spółek portfelowych SP czerpie spore korzyści. Dotychczas uzyskał z tego tytułu ponad 437,1 mln zł. Poza tym do 30 stycznia 2000 r. do statutów spółek niepublicznych, w których NFI posiadają co najmniej 10% głosów na WZA, mają być wprowadzone zapisy obligujące akcjonariusza, który przekroczył 32% głosów do przyjęcia ofert sprzedaży akcji od pozostałych akcjonariuszy.- Zyskaliśmy także zabezpieczenie spłaty poręczonych przez Skarb Państwa kredytów, które NFI zaciągnęły w Banku Światowym i EBOiR. Jeśli fundusze nie będą spłacać pożyczek, umowy o wynagrodzenia za wyniki wygasną. Zgodnie z nowymi kontraktami, eliminujemy także potencjalne, niekorzystne dla MSP skutki umorzeń akcji funduszy - powiedziała Alicja Kornasiewicz, wiceminister SP. W sprawie umorzeń trwa sądowy spór resortu z NFI Octava. Ministerstwo czeka na orzeczenie sądu I instancji. Nie będzie się od niego odwoływać, aby nie przedłużać konfliktu i wynikającego z niego stanu zawieszenia. - Chcemy jedynie uzyskać wykładnię sądową, czy umorzenia są zgodne z prawem, czy nie. Jeżeli sąd orzeknie, że są zgodne z prawem, to nowe umowy o wynagrodzenie przewidują dwa warianty zachowania MSP. W przypadku, kiedy umarzanie będzie się odbywać na zasadach akceptowanych przez akcjonariuszy, na jednakowych dla nich zasadach, możemy wziąć udział w operacji. Uzyskane pieniądze wypłacimy wówczas tytułem wynagrodzenia firmie zarządzającej. W innym przypadku, jeśli warunki umarzania nie będą nam odpowiadać, firma zarządzająca nie dostanie pieniędzy - powiedziała minister Kornasiewicz.MSP rozpocznie najpobniej prace nad ustawą, która umożliwiłaby przekształcanie NFI w fundusze inwestycyjne, a firm zarządzających w towarzystwa funduszy inwestycyjnych. Część funduszy sygnalizuje resortowi potrzebę uchwalenia takiego aktu.

K.J.