Rada CeTO ustaliła kierunki rozwoju

Wczoraj rada nadzorcza CeTO zakończyła obrady nad kierunkami rozwoju rynku pozagiełdowego w najbliższych latach. Jak dowiedział się PARKIET, w stanowisku rady powtórzono listę oczekiwań co do zmian w otoczeniu regulacyjnym rynku, które wcześniej prezentował zarząd CeTO i jej akcjonariusze. W uchwale znalazły się także nowe postulaty.Rada nadzorcza popiera oczekiwania przedstawione już wcześniej m.in. przez akcjonariuszy CeTO w oświadczeniu przekazanym KPWiG. Chodzi np. o usunięcie ograniczenia jedynego przedmiotu przedsiębiorstw (spółka może wyłącznie prowadzić rynek pozagiełdowy, co uniemożliwia jej działania na rynku niepublicznym, np. w zakresie obrotu instrumentami dłużnymi), a także zniesienie ograniczenia w wykonywaniu prawa głosu z akcji CeTO (najwięksi akcjonariusze mogą obecnie wykonywać nie więcej niż 10% ogólnej liczby głosów bez względu na posiadaną liczbę akcji). Rada chce również rozszerzenia grona podmiotów, które mogą być akcjonariuszami CeTO.Rada popiera także wyraźną delimitację rynków pozagiełdowego i GPW, która mogłaby zostać przeprowadzona częściowo zgodnie z zapisami, jakie znajdują się w dyrektywach UE. Dyrektywy mogłyby być również inspiracją do zmian w regulacjach dotyczących zakresu informacji zawartych w prospekcie emisyjnym oraz memorandum informacyjnym (chodzi o okrojenie memorandów i prospektów przygotowywanych na rynku pozagiełdowym o wiele informacji, które obecnie się w nich znajdują). W efekcie możliwa stałaby się zmiana trybu dopuszczania papierów wartościowych do obrotu i zastąpienie dopuszczania papierów do obrotu na CeTO znacznie szybszą i prostszą ich rejestracją przez KPWiG.Rada CeTO, jak się dowiedzieliśmy, oczekiwałaby także podjęcia działań zmierzających do racjonalizacji relacji między CeTO a KDPW. W szczególności chodziłoby o przyjęcie rozwiązań prowadzących do zmniejszenia kosztów rejestracji papierów wartościowych w Depozycie i obniżenia kosztów transakcyjnych do poziomu adekwatnego do specyfiki emitentów na rynku pozagiełdowym (obecnie np. koszt rejestracji w KDPW papierów dłużnych przekreśla często racjonalność ich emisji).Kierunki rozwoju mają być przedstawione przez radę CeTO walnemu zgromadzeniu akcjonariuszy. Jednak stanowisko WZA nie będzie miało praktycznie większego znaczenia. Decydujące znaczenie mieć będzie bowiem stanowisko KPWiG, która ma dominujący wpływ na kształt regulacji na rynku.

K.J.