CeTO podwyższy kapitał

Dokapitalizowanie CeTO przez dotychczasowych akcjonariuszy pod warunkiem zasadniczych zmian w otoczeniu regulacyjnym rynku, następnie fuzja z Polską Giełdą Finansową i wreszcie wejście do spółki GPW - jest bardzo prawdopodobne, że tak będzie wyglądał scenariusz rozwoju rynku pozagiełdowego.Przewodniczący KPWiG Jacek Socha poinformował, że warszawska giełda jest zainteresowana inwes-tycjami w CeTO. Stwierdził, że wszystkie platformy rynku (GPW, CeTO, Polska Giełda Finansowa i WGT) powinny rozmawiać o współpracy. Komisja popiera pomysły konsolidacyjne, które już się pojawiły. Chodzi o planowaną fuzję CeTO i PGF, do której może dojść już w przyszłym roku. Aby wzmocnić spółkę, akcjonariusze mają ją dokapitalizować kwotą 3 mln zł.

czytaj str. 33

Zarząd Polskiej Giełdy Finansowej zaproponował Centralnej Tabeli Ofert fuzję. Inwestycjami w CeTO jest także zainteresowana GPW. Najpierw jednak Tabela chce się wzmocnić wewnętrznie, by mieć lepszą pozycję w procesach konsolidacyjnych na rynku. Służyć ma temu dokapitalizowanie spółki przez akcjonariuszy oraz zmiany w otoczeniu regulacyjnym rynku pozagiełdowego.Przewodniczący KPWiG Jacek Socha poinformował, że uzyskał od warszawskiej giełdy informację, iż jest ona zainteresowana inwestycjami w CeTO. Uznał także, że współpraca wszystkich platform rynku, dwóch regulowanych (GPW i CeTO) i dwóch zorganizowanych (WGT i PGF) jest konieczna. - Alternatywą wobec eliminacji poszczególnych platform jest szukanie wspólnego języka. Zwracałem się do PGF i GWP o przeanalizowanie możliwości współpracy z CeTO. Giełda z racji swojej pozycji ma nie tylko statutowe zadania, ale powinna dbać o spójność rynku jako całości. Wiem, że pewne działania konsolidacyjne zostały podjęte. Są to bardzo ciekawe propozycje i popieram je. GPW wyraziła zainteresowanie wsparciem kapitałowym CeTO. Część możliwych aliansów wymaga zmiany ustawy. Jest jednak możliwość, aby te zmiany przeprowadzić, wcześniej np. nie wpisywaliśmy giełdy do grona potencjalnych akcjonariuszy CeTO, by nie sprawiać wrażenia, że sprawa jest przesądzona - powiedział przewodniczący Socha.Fuzja z PGF i wejście GPW?- Z nieoficjalnych informacji, jakie posiadam, wynika, że Komisja otrzymała dokument od GPW, w którym pada deklaracja zainwestowania w rynek pozagiełdowy, w tym objęcia przez GPW znacznego pakietu akcji - skomentował prezes CeTO Mariusz Grajek. Przyznał, że z upoważnienia akcjonariuszy Tabeli prowadzono na ten temat rozmowy z giełdą już pod koniec zeszłego roku, ale nic z nich nie wyszło ze względu na bariery prawne (GPW nie może być, zgodnie z ustawą, akcjonariuszem Tabeli). Giełda uznawała za nieracjonalną, z ekonomicznego punktu widzenia, inwestycję rzędu 7,5 mln zł (kapitał akcyjny Tabeli powinien do końca br. wzrosnąć z 2,5 mln zł do 10 mln zł). Potwierdził także informacje przewodniczącego Sochy o możliwej konsolidacji Tabeli i PGF. - Otrzymaliśmy od zarządu Polskiej Giełdy Finansowej propozycję prowadzenia rozmów, których celem byłaby fuzja obu podmiotów w przyszłym roku. W tym samym czasie odbywają się walne zgromadzenia akcjonariuszy spółek. Oba zajmują się kwestią podwyższenia kapitału, w efekcie czego podmioty wspólnie miałyby kapitał w wysokości 10 mln zł. Gdyby tak się stało, jedyną przeszkodą na drodze do połączenia byłyby bariery prawne - powiedział prezes Grajek.Nowa emisjaPrzed wzięciem udziału w jakichkolwiek procesach konsolidacyjnych CeTO chce się jednak wzmocnić. Akcjonariusze Tabeli podjęli wczoraj decyzję o podwyższeniu kapitału akcyjnego w drodze emisji 3 mln nowych akcji, które będą oferowane akcjonariuszom po cenie 1 zł. - Rada nadzorcza będzie decydować o terminach emisji. Chodzi o to, by jej warunki były elastyczne. Chcemy bowiem, aby sprzedaż akcji była uzależniona od wprowadzania zmian w otoczeniu regulacyjnym rynku - powiedział Jaromir Jędras, przewodniczący RN Tabeli.WZA przyjęło także uchwałę akceptującą kierunki rozwoju rynku w najbliższych latach. Zaakcę postulatów dotyczących zmian w otoczeniu rynku. Chodzi m.in. o uzyskanie przez akcjonariuszy CeTO możliwości wykonywania na WZA głosów z więcej niż 10% ogólnej liczby akcji, zniesienie jedynego przedmiotu działalności spółki, obniżenie wymogów kapitałowych wobec CeTO, delimitację rynków regulowanych, poszerzenie grona akcjonariuszy Tabeli oraz liberalizację przepisów dotyczących procedur i dokumentów wymaganych od emitentów na rynku pozagiełdowym.KPWiG przychylnaDo postulatów odniósł się przewodniczący Socha. - Z wieloma do końca się nie zgadzam, bo nie odpowiadają na pytanie o właściwe powody takiej, a nie innej sytuacji CeTO. Jeżeli jednak miałoby to pomóc CeTO, to niektóre zmiany regulacyjne jesteśmy gotowi poprzeć i część można byłoby wprowadzić relatywnie szybko, zwłaszcza że w Sejmie są ustawy dotyczące rynku kapitałowego - powiedział.KPWiG nie ma nic przeciwko delimitacji rynków, choć J. Socha przypomniał, że osoby reprezentujące CeTO w pracach nad ustawą starały się upodobnić rynek pozagiełdowy do GPW. - Nie mam nic przeciwko temu, żeby rynki różniły się, bo mogą pełnić różne funkcje. Uważamy, że istnieje różnica między wymogami stawianymi emitentom na rynku pozagiełdowym i giełdowym. Trzeba też pamiętać, że obniżanie jakości emitentów nie musi prowadzić do rozwoju rynku. Istnieje jednak pole do dyskusji w sprawie zakresu memorandum informacyjnego, raportów okresowych i bieżących. Na pytanie o możliwość zmian, nie mówimy nie. Pewne rozwiązania znalazły się w rozporządzeniach Rady Ministrów, oczekujemy ich analizy z propozycjami zmian - powiedział J. Socha.Barierą rozwoju CeTO nie powinno być także ograniczenie jedynego przedmiotu działalności. Zdaniem przewodniczącego Sochy, obrót instrumentami finansowymi emitowanymi przez Skarb Państwa i NBP (art. 6 ustawy - Prawo o publicznym obrocie) mógłby być prowadzony na GPW i CeTO w ramach rynku regulowanego. - Gdyby się okazało, że jest to za wąskie rozszerzenie zakresu działalności CeTO, można byłoby zastanowić się nad rozszerzeniem działalności rynku regulowanego jako takiego - stwierdził. Jego zdaniem, trzeba zastanowić się nad stworzeniem zorganizowanego rynku instrumentów dłużnych i skarbowych oraz rynku pieniężnego. Tabela mogłaby mieć swój udział w budowie rynku instrumentów pieniężnych.Wymogi nie są problememW sprawie wymogów kapitałowych wobec CeTO Komisja jest gotowa "zaliczyć" darowiznę w postaci sprzętu i oprogramowania przekazanego rynkowi pozagiełdowemu przez USAID. Na początku grudnia CeTO formalnie przyjmie darowiznę. Jeśli przy tym rozporządzenia Rady Ministrów w sprawie wymogów nie uda się zmienić do końca roku, to KPWiG nie będzie traktować tego jako naruszenia prawa przez rynek pozagiełdowy i nie podejmie w związku z tym żadnych decyzji. - Uważam jednak, że 10 mln zł to symboliczne pieniądze w porównaniu z wydawanymi na modernizację systemów przez GPW czy KDPW - powiedział J. Socha.

K.J.