Czy będzie największa oferta pierwotna w USA?
Analitycy spodziewają się, że amerykański gigant telekomunikacyjny AT&T przeprowadzi wkrótce nową emisję akcji (tzw. tracking stocks), wpływy z której zasilą kapitałowo segment telefonii bezprzewodowej. Istnieją szanse, że będzie to największa do tej pory oferta publiczna (IPO) na tamtejszym rynku. Szczegóły zostaną ujawnione na specjalnej konferencji 6 grudnia.Tracking stocks to akcje nie dające prawa głosu na WZA spółki. Wpływy z takich emisji przeznaczane są na rozwój wzrostowych segmentów koncernu, bez wydzielenia ich ze struktury spółki-matki. Walory mogą być zaoferowane albo bezpośrednio dotychczasowym akcjonariuszom, ewentualnie emisja może zostać podzielona: część trafi wówczas na giełdę, a reszta - do akcjonariuszy.Analitycy stawiają w tym przypadku na drugi wariant, a część, którą AT&T uplasuje na giełdzie, szacują na 10-15% "komórkowej oferty". Byłoby to zatem największe do tej pory IPO na amerykańskim rynku, które powinno przynieść 8-10 mld USD wpływów (obecnym rekordzistą w USA jest ujawniona przed kilkoma dniami oferta towarzystwa ubezpieczeniowego Metropolitan Life - 6,5 mld USD, a na świecie - niedawna oferta włoskiego koncernu energetycznego Enel SpA - 19 mld USD). Wartość całego segmentu telefonii bezprzewodowej AT&T szacowana jest na 50-60 mld USD.- Uważam, że kierownictwo koncernu nie jest usatysfakcjonowane obecnymi notowaniami giełdowymi - twierdzi Guy Woodlief, analityk z Prudential Securities. Rzeczywiście, walory AT&T od kilku miesięcy prezentują się znacznie gorzej od Dow Jonesa. - Spodziewana oferta wyciągnie z cienia segment telefonii bezprzewodowej koncernu i poprawi w oczach inwestorów wizerunek całej firmy - dodaje G. Woodlief.AT&T potrzebuje także dodatkowego kapitału na sfinansowanie programu inwestycyjnego o wartości 4 mld USD, dotyczącego głównie telefonii bezprzewodowej. Poza tym nie jest tajemnicą, iż koncern przymierza się do kilku zakupów. W gronie kandydatów do przejęcia wymienia się m.in. Voicestream Wireless Corp. i Western Wireless Corp. AT&T jest największym operatorem telefonii komórkowej w USA, obsługuje ponad 10 mln klientów.Akcje koncernu poprawiły nieco swoje notowania w miniony piątek (+8% na jednej sesji), po ujawnieniu szacunkowych wyników rocznych segmentu komórkowego. Okazuje się, że jego obroty w 1999 r. powinny być wyższe o 40% od ubiegłorocznych, a analitycy prognozują na koniec 2000 r. wzrost o kolejnych 20-30%. Kurs akcji AT&T w perspektywie 12--miesięcznej szacowany jest na 71 USD (obecnie oscyluje wokół 60 USD za walor).Cytowany już Guy Woodlief uważa, że nie jest to ostatnie słowo AT&T jeśli chodzi o tracking stocks. Kolejnym segmentem, w którym możliwe jest przeprowadzenie takiej operacji, jest telewizja kablowa, reprezentowana przez spółkę Liberty Media Group.
W.K.
