Rekordowe notowania spółek internetowych

Indeks Dow Jones Internet Composite pomimo załamania pomiędzy kwietniem i sierpniem wzrósł o 154% w br. Rynek spółek internetowych należy do najbardziej ryzykownych, ale również do najbardziej zyskownych na giełdzie amerykańskiej. Tegoroczni rekordziści to Phone.com Inc oraz Commerce One Inc ze zwrotami sięgającymi ponad 1700%. Zarządzający portfelami spółek dot.com uważają, że rok 2000 będzie obfitował w nowe emisje akcji. Przestrzegają jednak przed ich pochopnym zakupem. - Obecnie kursy ponad 100 firm są niższe od ich cen emisyjnych - stwierdziła na łamach "Business Week" Cathey Baker, starszy menedżer w funduszu Internet Age Fund. Według szacunków rok 2000 powinien przynieść wzrost sprzedaży spółek internetowych o ok. 45%, a strata przez nie generowana ma spaść o 60% do 1,1 mld USD.Przypomnijmy, że specjaliści inwestujący na rynku opierają swój wybór raczej na dynamice sprzedaży niż na potencjalnych zyskach spółki - powszechnie używany wskaźnik to cena/przychód na akcję. Firmie internetowej dużo łatwiej jest zwiększyć sprzedaż niż wykazać zysk na coraz bardziej konkurencyjnym rynku, zagrożonym wejściem dużych potentatów telekomunikacyjnych i medialnych. Jest to poza tym efekt subiektywnej oceny jakości spółki oraz jej możliwości rozwoju. Analitycy radzą zakup akcji mniejszych podmiotów, które operują w niszach rynkowych, takie jak firmy medialne działające on-line, sklepy internetowe oraz konsultanci sieci www. Głównym atutem takich inwestycji jest teraz ich relatywnie niska cena, która zwykle zbliża się do ceny emisyjnej - Wiele firm jest notowanych powyżej tradycyjnych norm wyceny - przyznała Cathey Baker. - Odradzam więc zakup walorów, których kurs sięgnął już wysokiego poziomu - dodała. Przykład to znana Yahoo! Inc, której kurs przekracza obecnie 4758 razy jej spodziewane zyski. Cathy Baker radzi zakup akcji firm doradczych, pomagających w rozwoju działalności e-commerce w sieci www. Spółka Cysive mająca wśród klientów duże firmy, takie jak Daimler-Chrysler czy Cisco Systems, jest jej zdaniem idealnym typem do inwestycji. - Dzięki silnemu popytowi na usługi Cysive jej przychody powinny podwoić się w przyszłym roku, sięgając 48 mln zł. Jej wskaźnik cena/przychód na poziomie 20 jest relatywnie niski w porównaniu z niektórymi spółkami dot.com. - stwierdziła Baker. Innymi walorami wartymi inwestycji są iVillage, MarketWatch.com, które są popierane przez takie wielkie koncerny medialne, jak NBC, Data Broadcasting Corp. i CBS.

K.Z.