CDM Pekao
W rekomendacji z 10 grudnia Anna Hess, analityk CDM Pekao, zaleca akumulowanie walorów PGF. Rekomendacja została wydana przy cenie akcji na poziomie 38,5 zł oraz WIG-u 17 069 punktów. Cena docelowa PGF w ciągu sześciu miesięcy osiągnie, jej zdaniem, poziom 45 zł.Spółka uzyska w br. przychody ze sprzedaży w wysokości 2 396 mln zł, a zysk netto w 1999 roku wyniesie 14,6 mln zł. W przyszłym roku, zdaniem specjalisty PGF, osiągnie 2 941 mln zł przychodów ze sprzedaży oraz 40,3 mln zł zysku netto.Od 2000 r. rynek farmaceutyczny powinien wrócić, po tegorocznym zastoju, do stabilnego 9-10-proc corocznego wzrostu. Już po trzecim kwartale br. wszyscy hurtownicy znajdujący się w publicznym obrocie doświadczyli wzrostu sprzedaży przewyższającego wzrost inflacji.Po połączeniu z Cefarmem Poznań oraz przejęciu Cefarmu Lublin, grupa PGF stanie się liderem w branży i będzie kontrolowała ok. 23% rynku. W związku z konsolidacją oraz nieefektywną strukturą grupy obniża się rentowność firmy. Spółka chce jednak zracjonalizować swoją działalność przez utworzenie 15 regionalnych centrów dystrybucji, ustalając w każdym regionie jednolite warunki handlowe. Do wzrostu marż powinna doprowadzić racjonalizacja logistyki, wyeliminowanie konkurencji wewnątrz grupy oraz możliwe zmniejszenie zatrudnienia.
Ewa Bałdyga
