Krótka sprzedaż na wiosnę

Według aktualnych danych, 32 spółki giełdowe spełniają kryteria dopuszczenia ich akcji do tzw. krótkiej sprzedaży. Część z nich balansuje na granicy wyznaczonych minimów, co zapewne spowoduje, że tak naprawdę do pożyczania papierów kwalifikować się będą walory ok. 20 emitentów.

Zgodnie z zaakceptowanym we wtorek przez rząd rozporządzeniem dotyczącym pożyczek papierów wartościowych, podstawowymi kryteriami dopuszczającymi papiery spółki do krótkiej sprzedaży jest jej wartość rynkowa oraz wielkość obrotów. Minimalny próg kapitalizacji wyznaczono na poziomie 250 mln zł, natomiast średnią wartość obrotów z 10 ostatnich sesji - na co najmniej 1 mln zł. Rozporządzenie nie przewiduje ograniczeń dotyczących rynku notowań, co oznacza, że pożyczane mogą być nawet papiery notowane na CeTO.Wyznaczone kryteria powodują jednak de facto zawężenie grupy spółek do rynku podstawowego. Żaden emitent spoza tego parkietu nie spełnia bowiem minimów, a tylko ComArch (kapitalizacja 359 mln zł), STGroup (obroty 2 mln zł) i Bakoma (kapitalizacja 546 mln zł) wypełniają je połowicznie. Jednak nawet te firmy, które spełniają normy, nie są pewne uczestnictwa w krótkiej sprzedaży. Brokerzy mogą bowiem samodzielnie wyznaczyć wyższe wymogi lub celowo pomijać spółki, których wskaźniki rynkowe oscylują wokół minimów. - Zawsze będzie kłopot z tymi spółkami, które są na granicy. Sądzę, że w krótkiej sprzedaży znajdzie się ok. 2/3 firm spełniających obecnie formalne wymogi - powiedział PARKIETOWI Piotr Góralewski, dyrektor biura rynku COK BH.Jak już wcześniej informowaliśmy, przedstawiciele biur i domów maklerskich zapowiadają, że krótka sprzedaż rozpocznie się pod koniec I kwartału 2000 r., mimo że przepisy będą umożliwiać zarabianie na spadkach już od początku roku. Opóźnienia te związane są z koniecznością przystosowywania systemów informatycznych oraz przeszkoleniem pracowników POK-ów.

Spółki, które spełniają już warunki wprowadzenia do krótkiej sprzedaży: Agora, Agros, Amica, BIG-BG, BPH, BRE, BSK, Budimex, ComputerLand, Dębica, Elektrim, Exbud, BH, Kable Holding, Kęty, KGHM, Kredyt Bank, Okocim, Optimus, Orbis, PBK, Pekao, PGF, PKN, Polifarb C-W, Prokom, Softbank, Stalexport, Stomil, Świecie, TP SA, WBK.

Adam Mielczarek