Wzrasta oprocentowanie trzy- i czterolatek

Jutro odbędzie się pierwszy przetarg obligacji pięcioletnich o oprocentowaniu stałym i terminie wykupu 12 lutego 2005 roku (PS0205) oraz piąty przetarg obligacji zerokuponowych o terminie wykupu 21 grudnia 2001 roku (OK1201). W lutym wzrośnie oprocentowanie obligacji trzy- i czteroletnich do 14,30%.Na aukcję zostanie wystawiona seria obligacji PS0205 o wartości 1,5 mld zł (nominał jednej obligacji wynosi 1 tys. zł). Roczne oprocentowanie ustalono na 8,5%. Na przetargu obligacji dwuletnich OK1201 do sprzedaży zostanie wystawiona transza o wartości 1 mld zł i nominale 1 tys. zł. W obu przypadkach minimalna nominalna wartość oferty zgłaszanej przez potencjalnych nabywców nie może być niższa od 1 mln zł.Dzisiaj rozpoczyna się sprzedaż obligacji dwu- i czteroletnich. Wartość lutowej emisji wyniesie 150 mln zł dla obligacji dwuletnich i 100 mln dla czteroletnich. Oprocentowanie obligacji czteroletnich COI0204 będzie w tym miesiącu wyższe. Zysk z emisji wyniesie 14,30% (w pierwszym okresie odsetkowym od lutego br. do lutego 2001 roku). Oprocentowanie czterolatek składa się z dwóch składników i ustalane jest raz w roku. Za jego podstawę przyjmuje się inflację z poprzednich dwunastu miesięcy, do której doliczana jest marża w stałej wysokości. Dla COI0204 poziom inflacji wynosi 9,8%, a stała marża 4,5%. W okresie wykupu obligacji wysokość marży nie zmienia się. Dzięki temu posiadacze czterolatek mają gwarantowany zysk ponad inflację. Wyższe oprocentowwanie lutowej emisji nie oznacza straty dla nabywców obligacji czteroletnich od października do stycznia, bowiem inflacja w tych miesiącach będzie miała wpływ na ustalenie wysokości oprocentowania w drugim roku oszczędzania. Od dwóch miesięcy nie zmiania się oprocentowanie obligacji dwuletnich o stałym oprocentowaniu. DOS0202 przyniosą 13% zysku w stosunku rocznym. Każdy, kto obejmie walory lutowej emisji, otrzyma za dwa lata 127,69 zł za każdą obligację o wartości nominalnej 100 zł. Większe w pierwszym okresie odsetkowym będą również zyski z nowej serii obligacji trzyletnich o zmiennej stopie procentowej TZ0203. W okresie od 5 lutego do 5 maja br. oprocentowanie wyniesie 16,69% rocznie. Oprocentowanie trzylatek określane jest na podstawie rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych. Ponieważ stopa procentowa starszych serii obligacji trzyletnich (do serii TZ0502 włącznie) jest ustalana na podstawie wyższego mnożnika, dlatego też te serie będą oprocentowane w bieżącym okresie odsetkowym w wysokości 16,85%.

MICHAŁ NOWACKI