Bliżej fuzji 3 i XI NFI

3 NFI emituje dla akcjonariuszy XI NFI 30 056 124 akcje. Ma to związek z realizowaną fuzją funduszy.Liczba nowych walorów "Trójki" odpowiada dokładnie liczbie akcji "Jedenastki". Walory zostaną udostępnione w zamian za papiery XI NFI w stosunku 1 do 1. Zamiana nastąpi następnego dnia po tzw. dniu referencyjnym wyznaczonym przez Krajowy Depozyt Papierów Wartościowych. Fundusz planuje wprowadzenie akcji serii B do obrotu na GPW do końca czerwca br.Fundusz powstały w wyniku połączenia zamierza stopniowo przekształcać się w typowy fundusz zamknięty. Jego działalność koncentrować ma się na dokonywaniu inwestycji na rynku niepublicznym w firmy o średniej kapitalizacji. Udział tego typu inwestycji w strukturze aktywów wynosić ma 80%. Zakładana realna stopa zwrotu to 15% w skali roku. NFI szacuje, że do końca 2003 roku wartość nowych inwestycji wyniesie ponad 1 mld zł. Efektem połączenia ma być także poważna redukcja kosztów, w tym kosztów zarządzania.Fuzja 3 NFI i XI NFI jest pierwszą tego typu operacją na rynku NFI i - jak wynika z informacji uzyskanych przez PARKIET - nie zanosi się na to, by w najbliższym czasie była naśladowana. Najlepiej ocenia tego typu rozwiązanie Ministerstwo Skarbu Państwa, które od dawna podkreśla, że jest zwolennikiem konsolidacji na rynku NFI. Pozytywnie o operacji wypowiadają się także przedstawiciele innych funduszy, np. kierowanych przez Everest Capital Polska. Maciej Radziwiłł, reprezentujący głównych akcjonariuszy NFI z grupy Everestu, podkreśla jednak, że w innych przypadkach fuzja nie mogłaby się odbywać przy parytecie 1 do 1, co czyniłoby tę operację nieopłacalną z podatkowego punktu widzenia (konieczne byłyby dopłaty do akcji, co rodziłoby obowiązek podatkowy). Nie należy więc oczekiwać, by przykład "Trójki" i "Jedenastki" był w najbliższym czasie naśladowany.Fuzja nie zmieni radykalnie układu akcjonariatu w 3 NFI. Najwięksi akcjonariusze "Trójki" i XI NFI - Pekao SA i Skarb Państwa - mają bardzo zbliżony udział w obu funduszach. Pekao zachowa więc pełną kontrolę nad funduszem powstałym w wyniku połączenia.

K.J.