Fundamenty

Opublikowane zostały prognozy dla czterech spółek z branży materiałówbudowlanych. Wszystkie zakładają wzrost rocznego zysku, przeciętnie o 87%.Jeżeli te szacunki sprawdzą się, to średni wskaźnik cena/zysk dla sektora ustali się na poziomie 8,5.

RekomendacjeW ciągu ostatnich dwóch miesięcy ukazały się zaledwie trzy nowe rekomendacje dla akcji spółek należących do sektora Przemysł Materiałów Budowlanych. W połowie lutego br. analitycy Domu Maklerskiego BIG-BG wydali zalecenia neutralne dla papierów Cersanitu i Lenteksu. Akcje Cersanitu były rekomendowane przy cenie 29,5 zł, a papiery Lenteksu przy cenie 29,9 zł. Inwestorzy, którzy kierowali się tymi ocenami, zarobili 4,50 zł na jednej akcji Cersanitu. Ci, którzy kupili papiery Lenteksu, nie zarobili nic, ponieważ kurs akcji spółki nie zmienił się.Walory Cersanitu otrzymały również rekomendację kupuj od analityków ING Barings, w połowie marca, przy cenie 27,5 zł. Inwestorzy, którzy kupili papiery spółki, mogli zarobić 6,5 zł na papier, czyli blisko jedną czwartą zainwestowanego kapitału.Wyniki finansoweCzwarty kwartał 1999 roku był dość udany dla spółek z sektora materiałów budowlanych. Większość z nich poprawiła swoje roczne wyniki finansowe w tym okresie. Przeciętnie średni dla sektora wskaźnik zysk na akcję obniżył się jednak o ok. 7%, pięć spółek zanotowało wzrost EPS, a trzy spadek rocznych zysków. Aktualnie średni wskaźnik cena/zysk dla tego sektora ustalił się na poziomie 16,5.Liderem branży materiałów budowlanych pod względem wzrostu rocznego zysku w czwartym kwartale ubiegłego roku jest Lentex. Spółka powiększyła swój EPS o 24%, który teraz wynosi 2,01 zł na jedną akcję. Dzięki temu wskaźnik cena/zysk tych akcji obniżył się do 14,9. Drugie miejsce w rankingu wyników finansowych zajął WKSM. Zysk na akcję tej spółki wzrósł o 17,3%, do poziomu 4,13 zł. Wpłynęło to na obniżenie wskaźnika cena/zysk tych papierów do 14,3. Także o ok. 17% podniósł się zysk na akcję Baumy, osiągając na koniec ubiegłego roku wartość 2,60 zł. Dzięki temu jej C/Z spadł do 10,9. Kilkunastoprocentowe wzrosty rocznego zysku wypracowały w tym okresie również Krosno i Cersanit.Trzy spółki z tej branży zanotowały spadek zysków w czwartym kwartale 1999 roku. Największy spadek EPS zanotował Atlantis, którego zysk zamienił się w stratę. O jedną czwartą obniżył się roczny zysk na akcję Izolacji, co spowodowało wzrost C/Z do 36. Stosunkowo najmniej, o ok. 19%, spadł roczny zysk Yawalu i ustalił się na poziomie 1,63 zł na jedną akcję.PrognozyDostępne są już prognozy zysku na 2000 rok dla czterech spółek z sektora materiałów budowlanych. Wszystkie zakładają wzrost rocznych wyników w tym roku. Przeciętnie plany zarządów i analityków zapowiadają blisko 90-proc. wzrost rocznych zysków. Jeżeli zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla sektora ustali się na poziomie 8,5.Największy wzrost zysku zapowiadają prognozy opublikowane dla Cersanitu. Średnia z prognoz analityków dla tej spółki zakłada wzrost rocznego zysku na akcję o 144,5%, do 3,35 zł. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk ustali się na poziomie 10,1. Drugie miejsce w rankingu zajmuje Yawal. Zarząd spółki prognozuje wzrost rocznego zysku w tym roku do poziomu 3,94 zł na akcję. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk obniży się do 4,1.O ok. jedną trzecią ma także wzrosnąć roczny zysk na akcję Baumy i Lenteksu w tym roku. Analitycy prognozują, że w przypadku Baumy wyniesie 1,80 zł, czyli wzrośnie o 31,4%. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany, to wskaźnik cena/zysk ustali się na poziomie 8,3. Dla Lenteksu analitycy prognozują wzrost rocznego zysku na akcję o 31,3% do 2,64 zł. Wskaźnik cena/zysk akcji Lenteksu ustaliłby się w takim przypadku na koniec roku na poziomie 11,3.Opublikowane zostały już także dwie nowe prognozy na 2001 rok dla Baumy i Lenteksu. Obie zapowiadają wzrost rocznych zysków w stosunku do planów na br. Analitycy spodziewają się, że wskaźnik EPS Lenteksuwzrośnie o połowę, do poziomu 3,93 zł na akcję. W przypadku Baumy prognozy analityków zapowiadają 14-proc. wzrost rocznych zysków w przyszłym roku.

Kolumnę opracował

PIOTR WĄSOWSKI