Fundamenty

Opublikowane zostały już prognozy na 2000 rok dla jedenastu giełdowych banków. Analitycy spodziewają się, że siedem z nich wypracuje w tym roku większe zyski niż w ubiegłym. Dostępne są już także prognozy dla dziewięciu banków na 2001 rok. Przeciętnie analitycy spodziewają się, że w przyszłym roku sektorzanotuje 7,5?proc. wzrost zysków. Akcje banków dostają najczęściej rekomendacje neutralne.Najlepsze oceny w branży otrzymały BRE, BSK, PBK i Pekao, a zdecydowanie najgorsze BIG-BG.

RekomendacjeW ciągu ostatnich dwóch miesięcy ukazało się dwanaście nowych rekomendacji dla banków. Większość z nich to rekomendacje neutralne, a liczba pozytywnych i negatywnych była do siebie zbliżona. W sumie akcje banków nie cieszą się obecnie zbyt dużą popularnością wśród analityków.Najlepsze oceny w branży otrzymały BRE, BSK, PBK i Pekao. Analitycy Merrill Lynch rekomendowali w kwietniu gromadzenie papierów Pekao, PBK i BSK przy cenach nieznacznie wyższych od obecnych. Papiery BRE także otrzymały pozytywną rekomendację ponad rynek od analityków CDM Pekao SA na początku kwietnia, przy cenie 146 zł za akcję.Neutralne rekomendacje dostały papiery Handlowego, Kredyt Banku, Wielkopolski Bank Kredytowy, Bank Przemysłowo-Handlowy i BOŚ. Analitycy Nomury zalecali trzymanie akcji BOŚ, a analitycy ING Barings trzymanie papierów WBK.Najgorsze rekomendacje w branży otrzymały papiery BIG-BG. Analitycy Nomury, ING Barings oraz Merrill Lynch zalecali sprzedawanie tych walorów przy cenach znacznie przewyższających obecne.PrognozyDostępne są już prognozy zysków na akcję dla jedenastu giełdowych banków. Dla ośmiu zapowiadają wzrost rocznych zysków, a dla trzech spadek. Przeciętnie prognozy zysków opublikowane dla banków zapowiadają ponad 40-proc. wzrost rocznych zysków w tym sektorze. Jeżeli zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik C/Z dla tej branży ustali się na poziomie 10,3.Największy wzrost rocznych zysków zapowiadają prognozy opublikowane dla Pekao. Analitycy spodziewają się, że bank wypracuje w tym roku 3,81 zł na jedną akcję, czyli o ponad 300% więcej niż w roku ubiegłym. Jeżeli tak się stanie, to wskaźnik c/z dla akcji tego banku ustali się na poziomie 13,9.Drugie miejsce w rankingu prognoz zajmuje PPAB. Prognoza zarządu tego banku zakłada przyrost zysku na akcję w tym roku blisko o połowę, do poziomu 4,54 zł. Jeżeli ten plan zostanie zrealizowany to C/Z wyniesie 7,2. Spory wzrost zysków zapowiadają także prognozy opublikowane dla Kredyt Banku i Handlowego. Analitycy spodziewają się przeciętnie wzrostu zysków tych spółek o 20?30%. Prognozy dla Kredyt Banku zapowiadają osiągnięcie w tym roku 1,97 zł zysku na jedną akcję, a dla Handlowego ? 8,55 zł. Jeżeli te założenia sprawdzą się, to C/Z dla akcji Kredyt Banku ustali się na poziomie 8,7, a dla Handlowego na 7,4. Dwucyfrowe wzrosty wskaźników EPS analitycy zapowiadają także dla PBK, Banku Ochrony Środowiska i BSK. Prognozy dla tych spółek zakładają przyrost rocznych zysków na akcję od 13% do 19%.Najgorsze prognozy zostały opublikowane dla BRE, WBK i BIG-BG. Analitycy spodziewają się pogorszenia rocznych zysków tych banków w 2000 roku.Opublikowane zostały także prognozy na 2001 rok dla dziewięciu banków notowanych na giełdzie. Siedem z nich zapowiada wzrost w stosunku do planów na br. Przeciętnie analitycy prognozują, że banki wypracują zaledwie 7,5-proc. wzrost zysków w przyszłym roku w stosunku do planów na br. Jeżeli te prognozy zostaną zrealizowane, to średni C/Z dla tego sektora ustali się na koniec przyszłego roku na poziomie 10,5.Największy wzrost rocznych zysków zapowiadają prognozy opublikowane przez analityków dla BRE i BPH. W obu przypadkach analitycy spodziewają się ponad 20-proc. wzrostu wskaźników EPS tych banków. Zysk na akcję BRE ma wzrosnąć do 18,79 zł, a BPH do 24,28 zł. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to c/z dla papierów BRE ustali się na poziomie 7,1, a dla BPH na 8,4.

Piotr Wąsowski