Fundamenty

Słabe wyniki finansowe zanotował sektor Telekomunikacja i Informatyka w I kwartale br. Pięć spółek wypracowało lepsze wyniki niż przed rokiem. W ciągu ostatniego miesiąca ukazało się 14 nowych rekomendacji dla sześciu spółek z branży. Zdecydowanie najlepsze otrzymały akcje Softbanku. Dostępne są już prognozy EPS dla siedmiu spółek. Wszystkie zakładają poprawę wyników w tym roku. Przeciętnie prognozy zakładają 44-proc. wzrost rocznych zysków.

Wyniki finansowePięć spółek z sektora Telekomunikacja i Informatyka wypracowało w I kwartale lepsze wyniki niż przed rokiem, kolejnych pięć zanotowało zyski mniejsze niż w 1999 roku, a dwie spółki straciły cały dotychczasowy zysk na akcję z ubiegłego roku. Przeciętnie sektor teleinformatyczny zanotował blisko 20-proc. spadek rocznych zysków, co spowodowało podniesienie wskaźnika cena/zysk branży do 52,2.Najlepsze wyniki finansowe w I kwartale zanotowała Telekomunikacja Polska. Spółka wypracowała wzrost rocznego zysku na akcję blisko o jedną trzecią. Wskaźnik EPS tej firmy podniósł się z 0,80 do 1,06 zł. Wpłynęło to na podwyższenie wskaźnika cena/zysk jej akcji do 30,9. Drugie miejsce zajmuje Apexim. Spółka zanotowała wzrost zysku blisko o 27%, do poziomu 1,32 zł na akcję. Dzięki temu wskaźnik cena/zysk akcji Apeximu obniżył się do 22. Kilkunastoprocentowe wzrosty rocznego zysku wypracowały w tym okresie także ComputerLand i Szeptel. Wskaźnik EPS ComputerLandu podniósł się do 3,01 zł, co spowodowało obniżenie wskaźnika cena/zysk do 35,9. Roczny zysk na akcję Szeptela podniósł się do 0,17 zł, czyli o 13,3%. Wskaźnik cena/zysk tych akcji ustalił się na poziomie 200.RekomendacjeAkcje spółek teleinformatycznych bardzo często dostają rekomendacje od analityków zajmujących się polskim rynkiem akcji. W ciągu ostatniego miesiąca ukazało się 14 nowych rekomendacji dla sześciu spółek z branży.Zdecydowanie najlepsze rekomendacje otrzymały akcje Softbanku. Analitycy trzech instytucji finansowych zalecali kupowanie tych papierów. Merrill Lynch wydał rekomendacje ?gromadzić? przy cenie 193 zł, Salomon Smith Barney zalecał akumulować długoterminowo papiery przy cenie 207 zł, a Société Générale rekomendowało kupno, gdy cena wynosiła ok. 173 zł.Niezłe rekomendacje otrzymały także akcje Telekomunikacji Polskiej. W ostatnich dniach kwietnia br. ukazały się dwie rekomendacje pozytywne i dwie rekomendacje neutralne. Analitycy Salomon Smith Barney wydali rekomendacje ?powyżej rynku? dla papierów spółki przy cenie 30,6 zł. Także analitycy Biura maklerskiego BPH zalecali kupowanie akcji spółki przy cenie ok. 31 zł. Dwie rekomendacje neutralne akcje spółki otrzymały od analityków BM BPH i Merrill Lynch.PrognozyDostępne są już prognozy zysku na akcję dla siedmiu spółek teleinformatycznych. Wszystkie zakładają poprawę wyników finansowych w tym roku. Przeciętnie prognozy zarządów i analityków dla spółek z branży zakładają 44-proc. wzrost rocznych zysków. Jeżeli te plany zostaną zrealizowane, to średni wskaźnik cena/zysk dla branży ustali się na poziomie 46,8.Najlepsze prognozy są dostępne dla ComArchu. Zarząd spółki zapowiada osiągnięcie w tym roku 6,83 zł na akcję, czyli ponaddwukrotnie więcej niż obecnie. O ponad połowę mają podnieść się roczne zyski Softbanku i ComputerLandu w tym roku do odpowiednio 8,50 zł w przypadku Softbanku i 4,55 zł ? ComputerLandu. O ponad jedną trzecią do 0,23 zł ma podnieść się także ? zdaniem zarządu spółki ? tegoroczny zysk na akcję Szeptela.Niewielkie, zaledwie jednocyfrowe wzrosty zysku zapowiadają plany opublikowane dla Prokomu i Telekomunikacji Polskiej. Jeżeli zostaną zrealizowane, to EPS Prokomu ustali się na poziomie 7,86 zł, a w przypadku TP SA na 1,09 zł.Dostępne są także prognozy zysku dla Apeximu i Optimusa ? spółek, które obecnie mają straty. W obu przypadkach prognozy zapowiadają osiągnięcie zysku. Na poziomie 2,88 zł na akcję Apeximu i 4,99 zł na akcję Optimusa.

Kolumny 12?13 opracowałPIOTR WĄSOWSKI