Pierwsza inwestycja zagraniczna OFE

? W minionym tygodniu dokonaliśmy pierwszej lokaty w papiery zagraniczne. Kupiliśmy obligacje skarbowe Niemiec nominowane w euro. Transakcja została już zamknięta i przyniosła 1,53% zysku. Było możliwe dzięki osłabieniu złotego ? mówi Michał Szczurek, odpowiedzialny za inwestycje wiceprezes zarządu PTE Nationale-Nederlanden.

Zdaniem zarządzającego, dokonanie pierwszej transakcji pokazuje, że OFE Nationale-Nederlanden jest przygotowane do lokat zagranicznych i może na bieżąco reagować na zmiany sytuacji rynkowej, wykorzystując szersze niż dotychczas możliwości inwestycyjne. Wspólnie z bankiem depozytariuszem, którym dla funduszu jest BRE Bank, zostały przygotowane i wdrożone procedury, które pozwalają nie tylko na dokonywanie inwestycji w aktywa zagraniczne, ale także instrumenty polskie emitowane i notowane na rynkach zagranicznych, przykładowo obligacje Brady?ego czy euroobligacje.Zdaniem szefów Nationale-Nederlanden, za tym, by polskie fundusze emerytalne inwestowały za granicą, przemawia toczący się proces integracji z Unią Europejską. Świadczenia emerytalne z II filaru będą bowiem najprawdopodobniej wypłacane we wspólnej europejskiej walucie. Dlatego też patrząc na przyszłe zobowiązania II filaru, istotna będzie siła nabywcza euro. Integracja z Unią będzie też powodować zniesienie barier przepływu kapitałów. Doświadczenie i wiedza na temat inwestycji zagranicznych będą więc niezbędne do efektywnego lokowania środków OFE. Natomiast sytuacja makroekonomiczna i uwolnienie złotego sprawiają, że zwiększa się ryzyko inwestycji w polską walutę. W związku z tym lokaty nominowane w obcej walucie mogą przynosić ponadprzeciętne zyski.Inwestowanie za granicą poszerza również możliwości lokacyjne funduszy emerytalnych, gdyż wiele instrumentów finansowych (długoterminowe obligacje, spółki z pewnych branż) nie jest dostępnych na rynku polskim. Tymczasem aktywa OFE szybko rosną i będą coraz większe w porównaniu z pojemnością polskiego rynku kapitałowego. Lokaty zagraniczne są więc ważną alternatywą w sytuacji, gdy szybki napływ gotówki na rynek krajowy spowodowałby zmniejszenie atrakcyjności lokat krajowych.

Limity innych krajówPolskie OFE na rynkach zagranicznych mogą zainwestować do 5% wartości aktywów. Natomiast na świecie lokaty poza granicami kraju macierzystego stanowią istotną część portfeli funduszy emerytalnych. W Chile, kraju o najdłuższej historii funduszy II ? filarowych, inwestycje zagraniczne stanowią 13,5% (limit do 20%) wartości portfela inwestycyjnego. Ich wartość to obecnie blisko 5 mld USD, czyli ponad 5% PKB Chile. W Meksyku, gdzie II filar uruchomiono rok wcześniej niż w Polsce, dopuszczalne jest, by inwestycje zagraniczne stanowiły do 12% aktywów, natomiast na Węgrzech do 30%.

A.G.