Polityka inwestycyjna PTE AIG
OFE AIG zainteresowany jest maksymalizacją zysków z inwestycji w ujęciu pieniężnym w długim okresie, a nie wysokimi procentowymi stopami zwrotu w krótkim terminie. Przewagę nad innymi funduszami ma mu zapewnić m.in. optymalizacja ryzyka.? Najważniejsza nie jest, jak w zeszłym roku, akwizycja, ale działalność inwestycyjna ? powiedział Tomasz Frontczak, prezes AIG PTE. ? Uważamy, że najważniejsze znaczenie będzie mieć zwrot z inwestycji w ujęciu pieniężnym, a nie procentowym. Interesuje nas maksymalizacja zysków w długim okresie. Optymalizację ryzyka zapewniają nam rygorystyczne procedury wewnętrzne, limity inwestycyjne regulujące kontakty z bankami i brokerami oraz dywersyfikacja portfela ? powiedział Zbigniew Trzepaczyński, dyrektor ds. inwestycji AIG PTE. Rozumowanie funduszu jest proste. Procentowo dwa OFE inwestujące pieniądze członków przez np. 30 lat mogą przynieść (licząc od początku programu) jednakową stopę zwrotu, ale w ujęciu pieniężnym ten, który na początku przynosi mniejszy zwrot z inwestycji, a większy później (kiedy dysponuje także większym majątkiem) zapewni swym uczestnikom zgromadzenie większych oszczędności. Może to mieć miejsce nawet wtedy, kiedy procentowa stopa zwrotu innego funduszu będzie na koniec programu wyższa, ale przegra on rywalizację w ostatnich latach oszczędzania. Co jeszcze ma zapewnić wyższe oszczędności na emeryturę? ? Oprócz maksymalizacji zysków dążymy do optymalizacji ryzyka, co nie oznacza jego minimalizowania. Odbywa się to w różny sposób. Gros transakcji realizujemy np. na rynku nieregulowanym, aby więc wyeliminować ryzyko, że zapłacimy za papiery, których w rzeczywistości nie otrzymamy, wprowadziliśmy zasadę, że rozliczaniem tych transakcji zajmuje się KDPW. Jest to trochę droższe, ale bezpieczniejsze ? mówi dyrektor Trzepaczyński.Kalman Mizsei, dyrektor ds. inwestycji na Europę Środkowowschodnią AIG, wskazuje, że ta globalna firma zarządza 267 mld USD. Ma rating AAA, co wyróżnia ją wśród innych instytucji finansowych. Kontrola ryzyka jest jednym z najważniejszych czynników w realizacji jej polityki inwestycyjnej. ? Staramy się w długim okresie wypracowywać jak najwyższe zyski, ale bezpiecznie. Nie jest to łatwe, ponieważ istnieje silna presja, by maksymalizować je np. w terminie miesiąca ? powiedział. nAkcent na długoterminową i bezpieczną politykę inwestycyjną jest w przypadku każdego OFE zrozumiały. AIG ma także inne powody, by o tym mówić ? jego jednostka jest obecnie jedną z najniżej wycenianych. Kto w przyszłości będzie wypracowywał najwyższą stopę zwrotu, zwłaszcza pod koniec kilkudziesięcioletniego okresu oszczędzania, pozostaje sprawą otwartą.
K.J.
