Grupa Union Investment stworzyła specjalny barometr giełdowy dla wiodących przedsiębiorstw internetowych ? Web-Welt-Index (WWI). Do WWI wybrano reprezentantów podstawowych branż internetowych: e-infrastructure (producenci sprzętu i oprogramowania oraz technologii zabezpieczeń), e-services i e-commerce. Największą wagę przypisujemy sektorowi infrastruktury, który obecnie zdominował branżę. Web-Welt-Index jest:? indeksem zrównoważonym, to znaczy udział przedsiębiorstw w indeksie jest jednakowy (nie bierze się pod uwagę wielkości spółki)? indeksem dochodowym ? uwzględnia zarówno zmiany kursu, jak i dywidendy oraz prawa poboru? liczony w USD ? podstawą do obliczeń są kursy giełdowe ze Stanów Zjednoczonych? liczony od 1 kwietnia 1999 roku.W trakcie ostatniego tygodnia WWI stracił na wartości 10,3%. W tym samym czasie Nasdaq stracił 8,0%. Spadek podyktowany był opublikowanymi danymi o wzroście PKB w USA. W II kwartale 2000 roku PKB w Stanach Zjednoczonych zwiększył się w stosunku do II kwartału 1999 roku o 5,2%, podczas gdy rynek oczekiwał 3,8%. Podniosło to wyraźnie prawdopodobieństwo podniesienia stóp procentowych przez FOMC na posiedzeniu 22 sierpnia.W ramach spółek wchodzących w skład indeksu, jedynie Sun Microsystems (+2,4%) i Doubleclick (+5,0%) zwiększyły swoją wartość rynkową. Wśród spadkowiczów najbardziej ucierpiały akcje Amazon (-22,6%).W ciągu ostatnich tygodni Web Welt Index, odwzorowujący zmiany kursów akcji największych firm zajmujących się internetem, wahał się w przedziale 160-200 punktów. Z jednej strony pojawiły się bardzo pozytywne informacje o przedsiębiorstwach należacych do Web Welt Index, z drugiej strony niektóre kwartalne raporty spółek rozczarowały inwestorów. W naszej ocenie większość wyników za drugi kwartał była pozytywna. Nawet Ebay, firma z sektora e-commerce, wykazał duży wzrost zysków. Ebay poinformował o wzroście zysków o 160% (w porównaniu z analogicznym okresem roku poprzedniego) do 13,2 milionów dolarów (5 centów na akcję). Szacunki analityków oscylowały około 3 centów na akcję i zostały tym samym mocno przekroczone.Verisign, wiodący sprzedawca w zakresie usług bezpieczeństwa i rejestracji zanotował wzrost obrotów za zeszły kwartał o 119% (w porównaniu z drugim kwartałem 1999 roku) do 40,1 milionów dolarów. Analitycy zakładali wzrost o 90%. Zysk netto wyniósł 3 centy na akcję (z wyłączeniem przejęcia Network Solutions).Ze złych wieści trzeba odnotować kwartalne wyniki Amazon oraz zmiany w zarządzie firmy, które już wcześniej doprowadziły do spadku notowań. Wywołały one zamieszanie wśród inwestorów branży high-tech. Obroty wzrosły w zeszłym kwartale tylko do 574 milionów dolarów, podczas gdy analitycy szacowali je na 600 milionów dolarów. W związku z tym znacznie pogorszyły się szanse, że Amazon w niedługim czasie zacznie przynosić zyski.Pomimo pewnych negatywnych informacji (Amazon, Entrust) sektor internetowy, w szczególności e-infrastructure i e-services, dowiódł, że jego potencjał wzrostu jest zdecydowanie powyżej średniej. Mimo to, w ciągu najbliższych tygodni możliwe są spadki kursów, gdyż do października raczej nie należy spodziewać się istotnych wiadomości. Dodatkowym czynnikiem powodującym słabość rynków jest sezon wakacyjny, który tradycyjnie nie sprzyja napływowi środków na rynki kapitałowe. Wzrostów spółek internetowych spodziewamy się od października. Powinny one potrwać co najmniej do końca roku.
Andre KoettnerAutor zarządza funduszami w Union Investment GmbH
