Duże straty producentów elektroniki i samochodów

Japońskie spółki właśnie zaczęły publikowanie raportów finansowych za III kwartał i już widać, jak niekorzystnie na wyniki producentów elektroniki i samochodów wpływa niski kurs euro. Matsushita Electric Industrial postanowiła ostatnio przenieść swoją fabrykę z Wielkiej Brytanii do Czech, bo tak boleśnie odczuwa deprecjację euro wobec funta szterlinga. Od wejścia na rynek, a więc od stycznia 1999 r., euro straciło już prawie 30% w stosunku do dolara i jena.Ponieważ większość japońskich towarów sprzedawanych w krajach ze strefy euro pochodzi spoza tego regionu, koszty produkcji wyrażane są zazwyczaj w silniejszych walutach, a przychody ze sprzedaży w euro, co zmniejsza zyski. W rezultacie zysk operacyjny Sony zmniejszył się w wyniku różnic kursowych o 3 mld jenów (czytaj str. 13). U Canona zysk przed opodatkowaniem spada o 2,9 mld jenów przy niekorzystnym ruchu kursów walutowych o 1%.Większość spółek zabezpiecza się przed ryzykiem kursowym za pomocą derywatów, ale niektóre, jak Sony w 1998 roku, bardzo sparzyły się zajmując zbytnio spekulacyjne pozycje. Producenci elektroniki mogą też podnosić ceny, ale tym samym ryzykują zmniejszenie sprzedaży. Zwłaszcza że i tak w strefie euro spada ostatnio popyt. Na wyniki japońskich firm elektronicznych niekorzystnie wpływa też wzrost cen surowców.W podobnej sytuacji są producenci samochodów. Zdaniem Koji Endo, analityka branży motoryzacyjnej w Credit Suisse First Boston, Mazda każdego roku traci na słabym euro 3 mld jenów zysku operacyjnego. W łeb biorą wszelkie prognozy. Gdy na początku roku Europejski Bank Centralny zapewniał, że euro nie będzie już słabło, Nissan założył jego kurs na poziomie 114 jenów za euro, a Mazda przewidywała 102 jeny w pierwszym półroczu i 108 jenów w drugim. Tymczasem teraz euro jest warte niecałe 90 jenów. Dla Mazdy oznacza to zmniejszenie zysku operacyjnego prognozowanego do końca marca 2001 r. z 35 do 20 mld jenów, a więc o 43%.Mitsubishi ocenia swoje straty z tego tytułu na 15 mld jenów, a o kolejne 15 mld jenów zmniejszy się zysk operacyjny tej firmy w wyniku mniejszej niż zakładano sprzedaży.

J.B., ?F.T.?