Wiele spółek ma kłopoty finansowe i za dużą konkurencję

Kłopoty z płynnością i trudności z pozyskaniem nowego kapitału ? takie są najbliższe perspektywy prawie połowy spółek internetowych notowanych na niemieckim Neuer Markt.

W analizie przeprowadzonej na zlecenie FT Deutschland zbadano sytuację wszystkich 68 notowanych na Neuer Markt spółek internetowych i biotechnologicznych. Z opracowania tego wynika, że 31 z nich jest zagrożonych. 16 to dostawcy usług internetowych, a 14 ? producenci sprzętu umożliwiającego korzystanie z tych usług. Na tym tle stosunkowo dobrze wypadły spółki biotechnologiczne, z których tylko jedna ma problemy na podobną skalę.Szczególnie drobiazgowo w każdej spółce analizowano możliwości pozyskania nowego kapitału, co ma zupełnie zasadnicze znaczenie dla firm dopiero zaczynających działalność, a takie dominują na Neuer Markt. Możliwości te znacznie zmniejszyły się w wyniku spadku giełdowych kursów akcji tych spółek.Indeks sektora internetowego na Neuer Markt stracił od początku roku już 61%, a od marcowego rekordu aż 79%. Natomiast wskaźnik dla całej giełdy ? Nemax All-Share Index ? stracił 33% od stycznia do grudnia i 64% od marca. Dla porównania, indeks sektora biotechnologicznego od początku roku zyskał 77%, mimo spadku o 38% od marcowego szczytu. Tempo obrotu gorącego pieniądza wzrosło w 30% tych spółek, a zmalało tylko w kilku.Natomiast w spółkach internetowych wzrost tempa obrotu gorącego pieniądza zmniejsza się z każdym kwartałem. Przyczyną może być to, że firmy te zaczęły bardziej szanować gotówkę i mniej nią szastają. Być może ich rynki zbytu na tyle się już ustabilizowały, że wymagają mniejszych wydatków na marketing.Z cytowanego opracowania wynika także, że w wyniku strat operacyjnych kapitał akcjonariuszy zmniejszył się we wszystkich spółkach internetowych poza dziewięcioma. Co czwarta spółka wydała już więcej niż jedną czwartą środków pozyskanych z subskrypcji. Natomiast spółki biotechnologiczne w większości nie ruszyły tego kapitału, mimo stosunkowo dużych wydatków na badania i rozwój.Analitycy i bankowcy przewidują, że w najbliższym czasie spółki notowane na Neuer Markt czeka fala fuzji i przejęć. Jedną z przyczyn są właśnie coraz mniejsze możliwości sprzedania nowych akcji i pojawiające się kłopoty z płynnością finansową. Spółki nie przynoszące zysku chcąc uniknąć niewypłacalności, będą szukały strategicznych partnerów. Po drugie, internetowe szaleństwo z początku roku sprawiło, że na rynku konkuruje ze sobą dużo małych spółek. Konsolidacja jest jedynym sposobem, by wyłonić sektorowych liderów.W tej sytuacji wielu bankowców wątpi, czy wszystkie 20 spółek medialnych obecnie notowanych na Neuer Markt zachowa niezależność przez najbliższy rok. Podobnie aż jedna piąta spółek internetowych ma niekorzystną sytuację konkurencyjną na rynku.

J.B., ?Financial Times?