TechWIG i WIG20 zbliżają się do poziomów wsparcia

Po spadkach z minionego tygodnia indeksy WIG20 i TechWIG zbliżyły siędo istotnych poziomów wsparcia. WIG20 był w czwartek i poniedziałekdosyć blisko 3-miesiecznej linii trendu spadkowego, a TechWIG ? barieryw okolicach 1270 pkt. Może jest więc szansa na powrót ożywieniaobserwowanego na GPW i SITech w grudniu ubiegłego roku?

Na tle GPWW ubiegłym tygodniu TechWIG (wykres 2) realizował ? zgodnie z najbardziej prawdopodobnym wariantem rozwoju sytuacji w krótkim terminie ? spadek z małej formacji głowy i ramion, którą ukształtował po dojściu do strefy oporu między 1475 a 1505 pkt. Zasięg wybicia ze wzoru to nieco więcej niż 1260 pkt., tymczasem w czwartek indeks spółek innowacyjnych spadł do 1312,5 pkt.. Wskaźnik był już zatem również niedaleko wsparcia w okolicach 1270 pkt. TechWIG zbliżył się także do przebitej podczas grudniowych wzrostów linii trendu spadkowego, która łączy maksima indeksu z marca, początku września i pierwszych dni listopada 2000 r. (wykres logarytmiczny).WIG20 znalazł się dosyć blisko 3-miesięcznej linii tendencji zwyżkującej. Po sesji piątkowej znajdowała się ona na wysokości około 1680 pkt., a lokalne dno indeksu z czwartku to 1704,3 pkt. Wskaźnik najważniejszych spółek GPW naruszył też strefę oparcia między dwoma lokalnymi maksimami z listopada ub.r.Z analizy TechWIG i WIG20 wynika więc, że jest jeszcze miejsce na ich pewien spadek (w stosunku do minimum z sesji czwartkowej i poniedziałkowej) bez istotnego pogorszenia średnioterminowej sytuacji technicznej całego rynku i segmentu SITech.Na tle indeksówświatowychUbiegłotygodniowe zachowanie indeksu TechWIG ? korekta w dół o 4,5%, wraz ze wzrostem Nasdaq Composite o 9% ? potwierdza opisywany przeze mnie przed tygodniem brak istotnej korelacji między tymi wskaźnikami w ostatnim czasie. Zaistniała ciekawa sytuacja, której chyba mało kto się spodziewał: po gwałtownym umocnieniu się SITech i całej GPW w okresie utrzymywania się słabego Nasdaq Composite w grudniu, ostatnio za oceanem jest coraz lepiej, a w Warszawie ? gorzej.Wskaźnik amerykańskiego rynku elektronicznego (wykres 3) znalazł się w ważnym punkcie. W minionym tygodniu wybił się górą z małej formacji diamentu, jednak w piątek zbliżył się do kilkumiesięcznej linii trendu spadkowego, wyhamowując wzrosty z czwartku i środy. Jeśli odbije się od wspomnianej prostej i zacznie spadać w kierunku minimum z 2 stycznia br., to będzie to ? mimo braku istotnej korelacji między TechWIG a Nasdaq w ostatnich tygodniach ? zły sygnał dla segmentu SITech.Z drugiej strony, jeżeli wskaźnik amerykański kontynuowałby umacnianie się (może już czas na większe odreagowanie w górę?), prędzej czy później powinno znaleźć to jakieś odbicie w notowaniach spółek innowacyjnych z GPW. Stopniowe słabnięcie rynku niedźwiedzia w USA potwierdzają MACD (od kilku miesięcy tworzy dywergencje z wartościami Nasdaq) i ADX.Wciąż formacji odwrócenia trendu spadkowego nie widać na wykresach europejskich indeksów giełd spółek wzrostowych. Ostatnio bardzo silne wzrosty pojawiły się na belgijskim Easdaq. Nieco słabiej od Nasdaq zachowywał się natomiast londyński TechMark. Wskaźnik ten wyraźniej podskoczył dopiero w piątek, po ukształtowaniu dwóch białych świec przez amerykański indeks elektroniczny. Wzrósł też silnie wyprzedany Euro.NM All-Share, jednak ? podobnie jak Nasdaq Composite ? utrzymał się poniżej kilkumiesięcznej linii tendencji spadkowej. Pewnym symptomem wyczerpywania się bessy może być fakt, że ostatnie minimum na wykresie Euro.NM zostało uformowane przy sekwencji opadających wierzchołków 14-sesyjnego ADX.Spółki SITechLiderem ubiegłotygodniowych spadków okazał się MacroSoft (?20,3%). Na wykresie w skali tygodniowej została ukształtowana najdłuższa świeca w historii notowań spółki. Od początku czerwca, tj. wprowadzenia akcji na giełdę, pozostają one w trendzie zniżkującym. Potwierdza to rosnący ku nowym szczytom ADX z 14 sesji. W minionym tygodniu wraz ze spadkami rosły obroty. Na razie walory MacroSoftu są zbyt ryzykowne i powinno się ich raczej wystrzegać.Bardzo słaby był STGroup (?18,7%). Obroty również rosły podczas spadków kursu. Nie ma ograniczeń na akcjogramie, ponieważ spółka notuje coraz to nowe historyczne minima. ADX 14--sesyjny rośnie, nie dając żadnych oznak zakończenia bessy. Spada też Simple (?15,2%). W dniu uformowania się długiej czarnej świecy (czwartek) wyraźnie wzrósł wolumen.Zgodnie z oczekiwaniami, Netia (?9,6%) realizuje zniżkę z małej formacji głowy i ramion, która została utworzona po dotarciu do głównej linii trendu spadkowego. W czwartek kurs osiągnął lokalne wsparcie, jednak spadek o szerokość wspomnianej formacji nie został jeszcze zrealizowany. Najważniejszy poziom wsparcia to strefa historycznych minimów ? 59,9?60,5 zł.Słaby jest również Talex (?8,2%). Spółka notowała w ubiegłym tygodniu i poniedziałek nowe historyczne minima po tym, jak wybiła się dołem z małego trójkąta zniżkującego. Najbliższe strefy oporu to 24,3 i 25 zł.W skali tygodnia Apexim stracił 12,7%. Przebicie linii trendu spadkowego sprzed 3 tygodni okazało się pułapką. Akcjogram przebywa w szerokiej konsolidacji, co potwierdzają spadające obroty i ADX z 14 okresów (wykres tygodniowy). Mocne wsparcie to 17 zł.Osuwa się Elzab (?9,1%). Ostatnio coraz wyraźniej, bo w kierunku historycznych szczytów, zwyżkuje ADX z 14-sesji, co jest oznaką wzmacniającego się impetu spadkowego. Wykres wygląda nieciekawie. Trend zniżkujący utrzymuje się na akcjach CSS (?8%). Tu także potwierdza go rosnący ku nowym ekstremom ADX.Wśród najbardziej tracących na wartości firm segmentu nie było ostatnio ? poza Netią ? spółek płynnych i dużych, decydujących o kształcie indeksu TechWIG. Zobaczmy więc, jak mają się najwięksi.Elektrim (?4,6%) spada po wyjściu dołem z formacji małego potrójnego szczytu. Minimalny zasięg wybicia ? 49,9 zł ? nie został jeszcze osiągnięty. Na podobnej wysokości znajduje się bardzo istotna linia wsparcia (44,8 zł). TP SA została omówiona w osobnym tekście. Prokom (?2,7%) kształtuje lekką falę spadkową, po dotarciu do 4--miesięcznej linii oporu. Słaby jest ostatnio Optimus (?6,9%). W czwartek kurs dotarł do 105,5?106 zł. Przebicie tej strefy doprowadzi do testowania minimum ubiegłorocznej bessy (91,5 zł).Nie ma większych zmian na akcjogramie ComputerLandu (wykres 1), który przebywa w zwężającej się konsolidacji. Potwierdzają to spadające obroty i ADX z 14 okresów (wykres tygodniowy). Bardzo silna bariera podażowa znajduje się nieco poniżej 120 zł. Najbliższym wsparciem może natomiast okazać się linia, łącząca minima z 13 października i 4 grudnia 2000 r.Jeszcze miesiąc temu Softbank (2,6%) wydawał się rewelacją. Ukształtował małe podwójne dno, przebił główną linię trendu spadkowego, miał szansę uformować dużą odwróconą głowę z ramionami. Obecnie jest blisko minimów ubiegłorocznej bessy (53,9 oraz 54,1 zł). Opada wzdłuż wspomnianej linii trendu, która teraz stanowi wsparcie.ComArch (?5,4%; wykres 4) nie realizuje odwróconej głowy i ramion z linią szyi między wierzchołkami z 20 października i 19 grudnia. Być może ? zgodnie z oczekiwaniami ? tworzy dopiero prawe ramię formacji zakończenia tendencji spadkowej. Dalsze spadki kursu, przekraczające znacząco poziom czwartkowego minimum, spowodowałyby jednak drastyczne pogorszenie się sytuacji technicznej. Kurs przeszedłby bowiem przez przebitą wcześniej od dołu główną linię trendu spadkowego. Do tej prostej dotarł on już w ubiegłym tygodniu. Poza tym, wybiłby się z małej formacji głowy i ramion.Szeptel (?1%; wykres 5) zbliżył się do dolnego ograniczenia 3-miesięcznego kanału wzrostowego, ma więc miejsce, aby odbić się w górę. Najbliższy opór to 40,9?41 zł. Górna linia wspomnianego kanału znajduje się na wysokości 42,5 zł.Formację diamentu załamał Ster--Projekt (?7,4%), co wiązało się z osłabieniem obserwowanym w skali całego Segmentu Innowacyjnych Technologii. Poziomem wsparcia jest strefa historycznych minimów ? obszar między 16,7 a 17 zł, osięgnięta wczoraj.Średnie, oscylatoryZnacząco pogorszył się układ średnich i TechWIG, bowiem wskaźnik segmentu SITech powrócił poniżej krzywej z 55 sesji. Średnia 13-sesyjna opada. Znajduje się też, niestety, powyżej wartości indeksu. Przebywa natomiast nad dłuższą ze średnich. Bardzo negatywnym sygnałem jest to, że linia 55-sesyjna zaczęła zniżkować, po krótkim okresie lekkiej zwyżki. Ponownie spada 14-sesyjny ADX, wskazując na rynek bez wyraźnego trendu. RSI z 14 sesji fluktuuje w strefach neutralnych.Źle zaczął zachowywać się także MACD. Oscylator spadł w piątek poniżej linii równowagi. Za nim podąża średnia. Ponadto ? co bardzo negatywne ? wzrosty indykatora zostały zatrzymane w momencie dotarcia do poziomu osiągniętego przez MACD w okolicach szczytu korekcyjnej zwyżki TechWIG zakończonej w ostatnich dniach czerwca ub.r. Lekko zniżkował MACD na wykresie tygodniowym. Oscylator w tym układzie jest jednak w dalszym ciągu powyżej średniej.Podsumowując:l Wyłania się następujący obraz rynku ? TechWIG i WIG20 zbliżyły się do istotnych poziomów wsparcia. Zbliżyły się, czyli jeszcze (do poniedziałku) ich nie osiągnęły. Ale prawie. Miejsce na niewielki spadek poniżej dna z czwartku ? oprócz wspomnianych indeksów ? mają też spółki SITech, takie jak ComputerLand, Softbank, Elektrim czy Netia.l Nasdaq Composite wybił się górą z małej formacji diamentu, ale testuje ponad 4-miesięczną linię trendu spadkowego. Dalsze, wyraźne umacnianie się tego indeksu ? mimo braku korelacji z TechWIG w ostatnim czasie ? powinno mieć pozytywny wpływ na Segment Innowacyjnych Technologii. Jeśli ono nastąpi, TechWIG może wyraźnie odbić się z okolic wsparcia 1270, ewentualnie 1257 pkt. Zapewne wzmocniłby się też dzięki temu WIG20. Poprawiłby się obraz techniczny akcji SITech. Spółki innowacyjne stałyby się mocniejsze od szerokiego rynku.l Ponowne pogorszenie sytuacji w USA, a zwłaszcza zejście polskiego indeksu spółek innowacyjnych poniżej wspomnianej strefy wsparcia, będzie oznaczać zmianę obrazu technicznego wielu firm segmentu i pozytywnej opinii co do tego, co dzieje się na GPW w ostatnich 3 miesiącach.

MARCIN MOSZ