Polifarb Cieszyn-Wrocław

Od ustanowienia lokalnego minimum w połowie października ub.r., kurs akcji Polifarbu Cieszyn-Wrocławznajduje się w łagodnie wznoszącym się kanale trendowym, łączącym dołki, licząc po cenach zamknięcia,na przestrzeni ostatnich czterech miesięcy. Pod koniec listopada 2000 r. byki próbowały sforsować SK-45, lecz wtedy do pełnej wiarygodności tego sygnału zabrakło zwiększonych obrotów. Sukcesem zakończyła siękolejna próba, podjęta w drugim tygodniu grudnia i od tego momentu kurs pozostaje ponad tą średnią.Te niewątpliwie mocne wskazania średnioterminowej poprawy koniunktury na rynku tego walorupozwalają wiązać z nim duże nadzieje również na przyszłość.

Obecnie kurs znalazł się w bardzo ważnym miejscu z punktu widzenia budowy długoterminowego (powyżej 3 miesięcy) trendu wzrostowego. Rozpoczynając pod koniec grudnia krótkoterminowy trend spadkowy, który w połowie stycznia został wyhamowany i przekształcił się w konsolidację, osiągnął on poziom istotnego wsparcia, wyznaczonego przez zbiegające się na wysokości 5,50 zł SK-15, SK-45 i SK-90 oraz przebiegającą tuż poniżej linię trendu wzrostowego. Takie umiejscowienie akcjogramu względem silnych wsparć czyni papiery Polifarbu bardzo bezpieczną inwestycją, pod warunkiem ustawienia zlecenia stop-loss na zamknięciu sesji na poziomie 5,40 zł.AnalizaCo przemawia za kontynuacją trendu wzrostowego? Najbardziej obrazowo wygląda wykres tygodniowy i to on dostarcza najbardziej optymistycznych wniosków. Z początkiem października ub.r. oscylatory techniczne zaczęły rysować trendy wzrostowe, w których pozostają do dziś. To doprowadziło do przełamania trendów spadkowych na RSI oraz Ultimate. W tygodniu kończącym się 22 grudnia doszło do wygenerowania bardzo silnych sygnałów, nakazujących zainteresowanie się akcjami Polifarbu. Przebite wtedy zostały jednocześnie linia przyspieszonego trendu spadkowego, poprowadzona po kursach zamknięcia z 21.07 i 25.08 2000 r., oraz 15-tygodniowa średnia. Towarzyszyły temu wyraźnie większy wolumen, a także przecięcie od dołu swojej średniej przez MACD. Te sygnały implikują potraktowanie spadków, które nastąpiły potem, w kategoriach ruchu powrotnego w kierunku przełamanej linii trendu oraz średniej, tym bardziej że znacznie spadły obroty. Wraz z utworzeniem się świecy w trzecim tygodniu stycznia, można go uznać za wypełniony. Stworzona została szansa na rozpoczęcie nowej fali wzrostowej, która powinna sięgnąć poziomu 6,20?6,40 zł. Pierwsza wartość jest wyznaczona przez przebieg linii trendu spadkowego na wykresie tygodniowym, prowadzonej przez szczyty z początku lutego i połowy lipca minionego roku, druga przez tę samą linię tylko na wykresie dziennym. Dodatkowo w tym przedziale cenowym zawiera się 38,2-proc. zniesienie wielomiesięcznej bessy z ubiegłego roku.Można postawić odwrotne pytanie. Dlaczego wybicie dołem z opisywanej konsolidacji jest mało prawdopodobne? Tu trzeba sięgnąć po wykres dzienny, który opisuje bieżącą sytuację. Widać, że szybkie oscylatory w połowie stycznia rozpoczęły krótkoterminowe trendy wzrostowe. Symptomatycznie zachowuje się MACD, który ślizga się po linii równowagi, nieznacznie powyżej swojej średniej (sygnał kupna został wygenerowany 26 stycznia). Warto zwrócić uwagę na kształtowanie się wskaźnika akumulacja-dystrybucja, wyraźnie zwyżkującego od końca października. Jeśli dokładnie przyjrzeć się wykresowi dziennemu widać, iż kurs Polifarbu wybił się na sesji 24 stycznia z konsolidacji pomiędzy 5,35?5,50 zł z okresu 9?23 stycznia. Notowania z wtorku i środy bieżącego tygodnia były więc ruchem powrotnym.Strategia inwestycyjnaOstatnio wahania dzienne kursu Polifarbu są rzędu 2?3%, co powoduje, że kurs może w ciągu dnia znaleźć się poniżej przyjętego poziomu zlecenia stop--loss, który dotyczy kursu zamknięcia. Dlatego też warto pokusić się o wykorzystanie zmiany cen intra-day, ustawiając zlecenia kupna na różnych poziomach cenowych. Dodatkowo stworzy to szansę zupełnego zminimalizowania ewentualnych sw kontekście bardzo blisko ustawionego zlecenia stop-loss.Wydaje się, że trwająca od początku stycznia konsolidacja dobiega końca. Biorąc pod uwagę nakreśloną sytuację techniczną rynku akcji Polifarbu Cieszyn, inwestycja w nie jest obarczona niewielkim ryzykiem, pod warunkiem konsekwentnego zastosowania strategii obrony na wysokości 5,40 zł na zamknięciu sesji. Potencjał wzrostowy można szacować na 6,20?6,40 zł, co, zakładając kupno po 5,50 zł, powinno przynieść ponad 10% zysku w krótkim terminie.

KRZYSZTOF STĘPIEŃAnalityk PARKIETU