Dzisiejsza aukcja WS0922 organizowana jest w dość niekorzystnym momencie. Nie dość, że w ostatnich tygodniach na długim końcu krzywej dominowała podaż ze strony inwestorów zagranicznych, to jeszcze publikacja danych o inflacji, o godzinie 14.00 powinna powstrzymać apetyt kupujących na aukcji. Zresztą czy dane o inflacji mogą zmienić klimat inwestycyjny, skoro krótki koniec krzywej rośnie ze względu na problem płynności rynku depozytowego, niezależnie od oczekiwań co do polityki monetarnej RPP?

Wygląda na to, że podaż pochodzi od inwestorów zza oceanu, skoro pojawia się ze strony amerykańskich banków po godzinie 15.00. Ciekawe, dlaczego dzieje się to przy tak nieatrakcyjnych poziomach. To nie są transakcje stop-loss. Lansowany przeze mnie czynnik drogiego finansowania nie wydaje się taki oczywisty, jeśli sprzedają fundusze. Czas zastanowić się nad innymi powodami. Podaż obligacji pojawia się w czasie spadku EUR/USD. Czyżby podaż ta pochodziła od inwestora z otwartą pozycją walutową w USD/PLN, który boi się odwrócenia trendu dolara na rynku globalnym?

BANK PEKAO