Kup, trzymaj, sprzedaj

Najnowsze rekomendacje dla spółek z warszawskiej giełdy.

Mex niedowartościowany

DM Vestor podniósł cenę docelową restauracyjnej spółki z 11,2 zł do 11,4 zł. W piątek za akcje Meksa płacono po 6,45 zł. - Zgodnie z naszymi oczekiwaniami zarząd Mex oficjalnie potwierdził strategię rozwoju opartą jedynie o nowe lokale w najbardziej rentownym koncepcie Pijalni Wódki i Piwa. Co więcej, poza otwarciami PWiP w Warszawie i Krakowie, Mex zapowiedział otwarcie trzeciego lokalu własnego w Łodzi – zauważają eksperci. - Dzięki rozwojowi sieci PWiP i głównie z uwagi na nowe lokale własne otwarte w 2016 r. prognozujemy wzrost EBITDA i zysku netto w 2017 r. o odpowiednio 29 proc. i 36 proc. do 9,8 mln zł i 6,2 mln zł – dodają.

„Trzymaj" GTC

Analitycy DM PKO BP w raporcie z 21 września podwyższyli cenę docelową akcji GTC do 8,66 zł z 7,14 zł, podtrzymując rekomendację „trzymaj". Eksperci oceniają, że spółce sprzyjają trendy rynkowe: spadające stopy procentowe i oprocentowanie kredytów. - Dodatkowo w 2016 r. spółka rozwiąże rezerwę na podatek dochodowy oraz wg naszych oczekiwań dokona rewaluacji aktywów zarówno na inwestycjach w realizacji, jak i na gotowych nieruchomościach. W naszej opinii na poziomie wyceny pokrywa to w dużym stopniu oddalającą się perspektywę budowy Galerii Wilanów – twierdzi broker. Analitycy spodziewają się, że przychody spółki w 2016 r. wyniosą 119 mln euro, a w 2017 r. wzrosną do 148 mln euro. Zysk netto w tym okresie wzrośnie ze 155 mln euro do 160 mln euro.

„Neutralne CCC"

Analitycy Millennium DM w raporcie z 22 września obniżyli rekomendację CCC do „neutralnie" z „akumuluj", a cenę docelową jednej akcji spółki do 160 zł ze 172,1 zł. - W CCC w II półroczu ma się odbić marża brutto (co było już widoczne w II kwartale) oraz przyspieszyć sprzedaż porównywalna (efekt słabej końcówki 2015 r.). Uważamy jednak, że oczekiwany przez zarząd wzrost przychodów o 40 proc. w tym roku jest zbyt optymistyczny (prognozujemy 37,5 proc.) – twierdzą eksperci. - Na kolejny rok spółka chciałaby otworzyć aż 120 tys. m kw. powierzchni (głównie w Europie Centralnej, gdzie sklepy szybciej dochodzą do progu rentowności niż w Niemczech i Austrii), co należy traktować jako cel bardzo ambitny - dodano. Analitycy Millennium DM poinformowali, że po nieznacznie słabszych od ich oczekiwań wynikach w I półroczu, obniżyli swoją całoroczną prognozę EBITDA spółki o 7,9 proc. do 384,2 mln zł, a zysku netto o 8,4 proc. do 295,4 mln zł.

„Akumuluj" Vistulę

Analitycy Millennium DM w raporcie z 22 września obniżyli rekomendację dla Vistuli do „akumuluj" z „kupuj", a cenę docelowa jednej akcji spółki do 3,81 zł z 3,94 zł. - Nasza prognoza na rok 2016 pozostaje na praktycznie tym samym poziomie jak w poprzednim raporcie. Oczekujemy w tym roku wzrostu przychodów o 16,5 proc. do 603,2 mln zł, EBITDA na poziomie 66,6 mln zł (+12,2 proc.) oraz zysku netto 35,4 mln zł (+25,7 proc.). Wzrost zysków w II półroczu będzie zdecydowanie silniejszy niż w I półroczu dzięki znacznie niższym kosztom marketingu – twierdzą eksperci. Dodano, że zmiana ceny docelowej to głównie efekt spadku wskaźników dla spółek porównywalnych oraz nowego podatku handlowego, a obniżka rekomendacji nastąpiła po wzroście kursu od czasu ostatniej rekomendacji.

„Kupuj" Cognor

Analitycy DM BDM w raporcie z 26 września podwyższyli cenę docelową jednej akcji Cognoru do 1,76 zł z 1,73 zł i podtrzymali rekomendację „kupuj". Raport wydano przy kursie 1,17 zł. - Oceniamy, że po bardzo trudnych dwóch latach dla producentów stali w UE nadchodzi okres odbudowy rentowności – komentują eksperci. Zdaniem DM BDM kluczowe znaczenie dla Cognoru mają nałożone przez Komisję Europejską bariery ochronne na sprowadzane pręty ze stali. - Tym samym przed spółką jest niepowtarzalna perspektywa trwałej odbudowy EBITDA w najbliższych latach i tym samym doprowadzenie do spadku mnożnika dług netto/EBITDA, co powinno mieć istotny pozytywny wpływ na przyszłą atrakcyjność inwestycyjną - uważa DM BDM. Broker prognozuje, że w tym roku spółka zanotuje 7,3 mln zł zysku netto i 61,4 mln zł zysku EBIT przy przychodach na poziomie 1,45 mld zł. Rok później zysk netto ma wzrosnąć do 24,4 mln zł, zysk operacyjny do 89,9 mln zł, a obroty do 1,57 mld zł.

„Trzymaj" Inter Cars

Noble Securities DM w raporcie z 26 września obniżył rekomendację dla Inter Carsu do „trzymaj" z „akumuluj", podwyższając cenę docelową do 297,9 zł z 265,2 zł. Analitycy zwracają uwagę, że w I półroczu 2016 r. Inter Cars, zwiększając swój udział w rynku, umocnił się na pozycji lidera wśród dystrybutorów części zamiennych w Polsce. - W I kwartale 2017 r. planowane jest ukończenie centrum logistycznego w Zakroczymiu, które powinno przyczynić się do poprawy wydajności logistycznej grupy – twierdzi broker.

„Trzymaj" Asseco Poland

Analitycy DM mBanku w raporcie z 26 września obniżyli rekomendację Asseco Poland do „trzymaj" z „akumuluj" poprzednio. Cena docelowa została obniżona do 60,6 zł z 62,89 zł. - Wzrosty zysków spółek córek Asseco, aprecjacja EUR i USD vs. PLN oraz pozytywne zdarzenia jednorazowe przyniosły w II kwartale zestaw relatywnie dobrych wyników – zauważają eksperci. - Jednak z punktu widzenia akcjonariuszy ACP to kondycja spółki matki jest najważniejsza, gdyż ta generuje aż 41 proc. zysku netto, choć tylko 22 proc. zysku operacyjnego. Jednostka dominująca jest naszym zdaniem w nie najlepszej formie ze względu na zastój w administracji publicznej oraz wyraźny spadek przychodów i rentowności w segmencie przedsiębiorstw – dodano. Zdaniem ekspertów katalizatorem wzrostu ma być fala dużych kontraktów od sektora publicznego z dofinansowaniem unijnym 2014-20. - Jednak ogłoszenie pierwszych przetargów przesuwa się w czasie, a ich rentowność będzie naszym zdaniem mniejsza niż w poprzednim rozdaniu – twierdzi DM mBanku. Analitycy zwracają uwagę, że notowania Asseco Poland wyprzedziły szeroki indeks o ponad 16 proc. w ciągu ostatniego roku, dlatego sądzą, że potencjał do dalszych wzrostów jest ograniczony.