Wynik odsetkowy urósł o 2,4 proc., do 1,1 mld zł, czyli w tempie wolniejszym niż w sektorze bankowym, gdzie zwiększył się o nieco ponad 5 proc. Wynik z opłat i prowizji spadł o 5,3 proc., do 550 mln zł (w sektorze spadł o blisko 11 proc.). Przychody z dywidend były podobne jak rok temu, ale o 5 proc. urósł wynik na handlowych instrumentach finansowych i rewaluacji, sięgnął 364 mln zł. Kluczowym elementem, umożliwiającym poprawę wyników w 2018 r., był ponad 200-proc. wzrost wyniku na inwestycyjnych aktywach finansowych, który wyniósł 113 mln zł. Dla Handlowego dochody z wyniku handlowego i na instrumentach dłużnych są bardzo ważne, mają znacznie większy udział w dochodach niż innych bankach (w 2018 r. stanowiły jedną piątą jego dochodów).

Znany z dyscypliny kosztowej bank lekko, o 1 proc., zmniejszył wydatki operacyjne, do 1,1 mld zł. Wynikowi netto istotnie pomogły też niższe rezerwy – saldo odpisów wyniosło 64 mln zł wobec 103 mln zł w 2017 r. (wtedy pod koniec roku bank musiał zawiązać dodatkowe odpisy na kredyty dla firm, w 2018 r. wynik na odpisach w tym segmencie był dodatni na poziomie 9 mln zł). Koszty ryzyka spadły do 28 pkt baz. w IV kwartale 2018 r. z 50 pkt baz. rok wcześniej.

Kilka dni temu rada nadzorcza banku pozytywnie zaopiniowała rekomendowaną przez zarząd dywidendę w wysokości 3,74 zł na akcję, co da stopę dywidendy na poziomie około 5,4 proc. Zaproponowano, aby dniem dywidendy był 13 czerwca, zaś jej wypłaty – 24 czerwca. Do akcjonariuszy trafi łącznie 489 mln zł, czyli blisko 75 proc. jednostkowego zysku netto z 2018 r. To pierwszy raz od 2013 r., gdy bank nie wypłacił całego zysku. I najprawdopodobniej takiego wskaźnika wypłaty należy oczekiwać w najbliższych latach. Wprawdzie w strategii Handlowy przyjął, że chce w latach 2018-2021 przeznaczać nie mniej niż 75 proc. zysku na dywidendę, ale osiągnięcie istotnie wyższego poziomu może być trudne ze względu na wysokie wymogi kapitałowe KNF w tym zakresie. Szansą jest wzrost wskaźników wypłacalności banku, np. poprzez emisję obligacji podporządkowanych, który jako jeden z niewielu płacących dywidendę banków unikał, oraz – co ważne w przypadku chęci wypłaty całego zysku – obniżenia bufora stress-testowego nakładanego przez KNF.