KOMISJA NADZORU FINANSOWEGO
Raport bieżący nr21/2014
Data sporządzenia: 2014-06-11
Skrócona nazwa emitenta
E-KANCELARIA GRUPA PRAWNO-FINANSOWA S.A.
Temat
Sytuacja finansowa Spółki
Podstawa prawna
Art. 56 ust. 1 pkt 2 Ustawy o ofercie - informacje bieżące i okresowe
Treść raportu:
W związku ze spływającymi do Spółki zapytaniami środowiska inwestorskiego na temat obniżenia rynkowych cen obligacji e-Kancelarii Grupy Prawno-Finansowej S.A. ("Spółka", "Emitent", "e-Kancelaria") Zarząd Spółki informuje, że w jego opinii działania Inwestorów, którzy generują popyt i podaż na przedmiotowe papiery wartościowe nie mają pokrycia w sytuacji operacyjnej i finansowej e-Kancelarii. Spółka od początku funkcjonowania posługuje się tym samym modelem biznesowym, na który składają się zarządzanie wierzytelnościami na zasadzie outsourcingu windykacyjnego oraz zakup atrakcyjnych portfeli wierzytelności. Drugi z tych elementów jest finansowany kapitałem dłużnym. Przez trzy lata obecności na rynku kapitałowym e-Kancelaria wyemitowała 27 serii obligacji o łącznej wartości 58 mln zł. Z tego 13 serii zostało całkowicie wykupionych, natomiast 4 serie zostały częściowo wykupione przed terminem zapadalności – łącznie na wartość nominalną 21,4 mln zł. Każda z ww. 13 serii obligacji została wykupiona terminowo. Ponadto Spółka na bieżąco wypłaca wszystkie odsetki od obligacji i reguluje pozostałe zobowiązania. Co za tym idzie, w oparciu o historyczne działania Spółki, obawy Inwestorów Zarząd uznaje za nieuzasadnione. Ponadto Spółka planuje dalszą poprawę struktury bilansu poprzez dywersyfikację ¼ródeł finansowania jej działalności. W ramach tego – zgodnie z komunikowaną dotychczas strategią - Emitent nie wyklucza emisji akcji oraz planuje długoterminowe emisje niezabezpieczonych i zabezpieczonych obligacji, a także bierze pod uwagę możliwość pozyskania inwestora strategicznego. Charakterystycznym elementem funkcjonowania rynku wierzytelności jest to, że proces windykacji trwa kilka lat – nawet do 8-10. Jest to okres, na który praktycznie nie jest możliwe pozyskanie finansowania. Spółka pracuje nad systematyczną zmianą struktury zadłużenia celem dostosowania horyzontu regulowania zobowiązań do horyzontu zwrotu z inwestycji. Miedzy innymi – wraz ze wzrostem zaufania Inwestorów – wydłuża terminy zapadalności obligacji. Dostosowywanie struktury zobowiązań do specyfiki branży jest widoczne. Na ostatni dzień roku obrotowego 2011 jedynie 9% zobowiązań stanowiły zobowiązania długoterminowe, natomiast na koniec 2013 roku 66% a na 31 marca 2014 roku 70%. Na przestrzeni tego okresu udział zobowiązań krótkoterminowych w zobowiązaniach ogółem zmniejszył się z 91% do 30%. Warto jednocześnie zwrócić uwagę na rosnącą nadwyżkę aktywów obrotowych nad sumą zobowiązań Emitenta. Na koniec 2011 roku wynosiła ona 18%, na koniec 2012 roku 20% a na koniec 2013 roku 22%. Wartości te oraz wzrostowa tendencja potwierdzają, iż płynność finansowa jest utrzymywana na odpowiednim, bezpiecznym poziomie. Zarząd Spółki jednocześnie informuje, iż w najbliższej przyszłości nie zamierza skupować własnych papierów wartościowych. Środki, które musiałyby zostać wykorzystane na ten cel, zostaną zainwestowane w intratne portfele wierzytelności, które – w opinii Zarządu – dadzą większe korzyści finansowe niż skup obligacji i zmniejszenie zadłużenia. Ponadto Emitent informuje, iż oprocentowanie wyemitowanych przez Spółkę obligacji jest jak najbardziej akceptowalne i przewidziane w długoterminowej strategii zarządzania finansami e-Kancelarii.
MESSAGE (ENGLISH VERSION)
E-KANCELARIA GRUPA PRAWNO-FINANSOWA SPÓŁKA AKCYJNA
(pełna nazwa emitenta)
E-KANCELARIA GRUPA PRAWNO-FINANSOWA S.A.Finanse inne (fin)
(skrócona nazwa emitenta)(sektor wg. klasyfikacji GPW w W-wie)
50-265Wrocław
(kod pocztowy)(miejscowość)
Gen. Józefa Bema2
(ulica)(numer)
+ 48 71 327 28 00+ 48 71 796 91 95
(telefon)(fax)
(e-mail)(www)
898-20-13-160932894510
(NIP)(REGON)
PODPISY OSÓB REPREZENTUJĄCYCH SPÓŁKĘ
DataImię i NazwiskoStanowisko/FunkcjaPodpis
2014-06-11Mariusz Pawłowski Prezes Zarządu