Spółki energetyczne chętniej publikują prognozy
Zarząd Kogeneracji podtrzymał prognozę wyników finansowych aż do 2004 roku. Wynika z niej, że począwszy od 2001 r. spółka będzie w kolejnych latach zarabiała netto odpowiednio 21,3 mln zł, 27,6 mln zł, 37,2 mln zł i 43,8 mln zł.
W sytuacji gdy wiele giełdowych firm przestaje publikować nawet roczne prognozy, taki krok może dziwić. Podobnie postępuje jednak inna wrocławska spółka z branży ? MPEC, a wzorów dostarczają zagraniczni przedstawiciele sektora (m.in. strategiczny partner Kogeneracji ? Electricite de France), którzy zwykle regularnie przedstawiają bardzo wiarygodne projekcje zysków na następne lata.Osiągnięcie przez Kogenerację zakładanych wyników jest jednak w dużej mierze uzależnione od tempa przekształceń własnościowych w polskiej elektroenergetyce. Gros środków, które będą w najbliższych latach inwestowane, zostanie bowiem przeznaczonych na ekspansję kapitałową. W 2001 r. inwestycje pochłoną 63,6 mln zł, a następnie 66,8 zł w 2002 r., 104,4 mln zł w 2003 r. i 55 mln zł w 2004 r. Jedynym poważniejszym, zaplanowanym na ten czas projektem modernizacyjnym jest budowa bloku w EC Czechnica.Na liście życzeń Kogeneracji znajduje się m.in. EC Zielona Góra i EC Tychy. W obu przetargach spółka startuje w konsorcjach (z Dalkia i Polish Energy Group oraz z EC Kraków). W najbliższym czasie spodziewane są pierwsze rozstrzygnięcia MSP, który ma przyznać wyłączność negocjacyjną jednej ze stron (konkurentem w wyścigu po EC Tychy jest francuski SNET).Politykę informowania o planowanych wynikach finansowych podtrzymuje także MPEC Wrocław. Spółka miała wypracować w ubiegłym roku 33,5 mln zł zysku netto. Ostatecznie, z powodu opóźnień w zatwierdzaniu nowej taryfy i anomalii pogodowych w ostatnim kwartale, jeszcze w listopadzie skorygowała ją o 19,4% w dół (i tyle wykazała ostatecznie w sprawozdaniu na koniec IV kwartału). W bieżącym roku nie przewiduje się już podobnych trudności i zarząd konsekwentnie podtrzymuje, że spółka zarobi netto 44 mln zł (w I kw. br. zysk MPEC wzrósł do 12,72 mln zł).Na prezentowanie prognoz nie decydowała się dotychczas ostatnia z obecnych na parkiecie firm energetycznych ? EC Będzin. Spółka ta przechodziła jednak najtrudniejszy etap modernizacji i restrukturyzacji pod nadzorem niemieckiego inwestora branżowego ? firmy MEAG. Poprawę wyników widać było już w I kwartale, który zamknięto 3,44 mln zł zysku netto, podczas gdy na koniec roku EC Będzin wykazała 9,42 mln zł straty netto. Niewykluczone zatem, że po ustabilizowaniu sytuacji i zintegrowaniu standardów rachunkowości z obowiązującymi w niemieckiej grupie również będziński producent energii dołączy do podmiotów systematycznie informujących o prognozach. nKogeneracja i MPEC Wrocław systematycznie przekazując rzetelne informacje, w tym o prognozach wyników finansowych, wypełniają jeden z ważnych elementów zarządzania wartością firmy. Pozwalają one na podejmowanie długoterminowych decyzji inwestycyjnych. Obie spółki deklarują przewidywalny rozwój oraz regularne wypłaty udziałów w zyskach. Mogłoby to zachęcić mniej spekulacyjnie nastawionych graczy, ale problemem pozostaje w tym przypadku mała reprezentacja branży na parkiecie oraz niski free-float.
MICHAŁ NOWACKI
