Bony skarbowe
W trakcie wczorajszego przetargu zanotowano dalszy spadek zainteresowania inwestorów zakupami bonów skarbowych. Wartość popytu była najniższa od października ubiegłego roku. Wzrosła rentowność wszystkich notowanych rodzajów papierów.Zdecydowanie mniejsza, niż się spodziewano, była aktywność inwestorów zagranicznych w trakcie przetargu na obligacje 2- i 5-letnie. Z kolei duże zainteresowanie przetargiem na bony 2-tygodniowe nie przełożyło się na ceny i papiery te przyniosły ich nabywcom rentowność na poziomie 17,15%, a więc zdecydowanie wyższym niż papiery o dłuższych terminach.Na wczorajszy przetarg inwestorzy złożyli oferty zakupu bonów o łącznej wartości nominalnej 973 mln zł. W stosunku do poprzedniego ?zwykłego? przetargu (nie uwzględniając piątkowej aukcji bonów 2-tygodniowych) oznacza to spadek o 327 mln zł, czyli o ponad 25% i osiągnięcie poziomu najniższego od 23 października ub.r.Wydaje się, że tak niski popyt jest wynikiem wyraźnego ochłodzenia nastrojów i wzrostu niepewności na naszym rynku finansowym, związanego z politycznymi zawirowaniami (próba ograniczenia niezależności banku centralnego i RPP oraz groźba odwołania minister skarbu). Inwestorzy zagraniczni dali wyraz swego zaniepokojenia już w minionym tygodniu, zaś obecnie dołączają do nich podmioty krajowe. Z tak niewielką przewagą popytu nad podażą nie mieliśmy do czynienia już od bardzo dawna. Oczywiście jedną z przyczyn słabszego popytu może też być zaangażowanie sporych środków w oferowane w ubiegły piątek bony 2-tygodniowe, jednak czynnikiem dominującym wydaje się być niepewność co do rozwoju sytuacji w najbliższej przyszłości.Ministerstwo Finansów zaoferowało do sprzedaży papiery o wartości nominalnej 900 mln zł i poza dodatkowym przetargiem nic się tu nie zmienia. Podobna pula oferowana jest na przyszły poniedziałek.Wartość nominalna zawartych wczoraj transakcji wyniosła niespełna 793 mln zł. Była więc niższa niż poprzednio o nieco ponad 107 mln zł, czyli o 12%, i tyle samo niższa, niż zakładał plan sprzedaży bonów przez emitenta.Ministerstwo Finansów pozyskało wystarczającą ilość środków w ubiegły piątek, miało więc wczoraj większą swobodę działania. Jednak, mimo odrzucenia wyjątkowo dużej części ofert kupna, nie zdołało się przeciwstawić zwyżce rentowności bonów.Średnia rentowność papierów o 13--tygodniowym terminie wykupu zwiększyła się z 16,051% do 16,056%, a więc o zaledwie 0,005 punktu procentowego, jednak już w przypadku bonów 26-tygodniowych zanotowano wzrost o 0,11 punktu i powrót do poziomu powyżej 16%, zaś w przypadku bonów rocznych o 0,15 punktu (z 15,46% do 15,61%).
ROMAN [email protected]
