Dwulatki sprzedane

Zakup jednostek uczestnictwa w funduszu obligacyjnym wiąże się z koniecznością poniesienia prowizji, wynoszącej w zależności od TFI od 0 do 2,5%. Za zarządzanie pieniędzmi klientów towarzystwa ściągają też opłatę z aktywów funduszu, której wysokość waha się od 1,2 do 3,3%. W przypadku obligacji detalicznych dodatkową opłatę w postaci kosztów prowadzenia rachunku inwestycyjnego oraz prowizji maklerskich ponoszą tylko klienci obracający papierami na giełdzie.Popyt na obligacje dwuletnie DOS0803 był tak duży, że ich sprzedaż zakończyła się przed terminem, upływającym z końcem tego miesiąca. Do 21 sierpnia inwestorzy wykupili całą emisję, wynoszącą 500 mln zł. Papiery, o nominale 100 zł, sprzedawane były z kuponem 15%. Ponieważ odsetki naliczane po pierwszym roku są kapitalizowane, daje to oprocentowanie efektywne na poziomie 16,25%. ? O popularności dwulatek przesądza ich aktualne oprocentowanie oraz konstrukcja tych papierów. Rentowność sierpniowej emisji przewyższa oprocentowanie lokat bankowych ? mówi Arkadiusz Kamieński, dyrektor Departamentu Długu Publicznego w Ministerstwie Finansów.Zostały jeszcze trzy- i czterolatkiInwestorzy, którzy nie zdążyli nabyć w sierpniu DOS-ów, mogą jeszcze kupić papiery czteroletnie (obecnie COI0805), które, podobnie jak dwulatki, sprzedawane są co miesiąc. ? Obecnie to czterolatki przynoszą najwyższy zysk ze wszystkich obligacji detalicznych ? przekonuje Arkadiusz Kamiński. Na rentowność tych papierów składają się inflacja oraz marża. W pierwszym roku kupon COI0805 wyniesie 15,5% (9,3% marży i 6,2% inflacji), a w kolejnych latach do inflacji będzie dodawana stała marża w wysokości 6%, a więc o 0,8 pkt. proc. więcej, niż wynosi lipcowa inflacja.W punktach obsługi klienta można też nadal kupować obligacje trzyletnie TZ0804. Ich oprocentowanie w bieżącym, trzymiesięcznym okresie odsetkowym wynosi 14,35%. Kolejne emisje trzylatek wchodzą do sprzedaży co trzy miesiące, od lutego, maja, sierpnia i listopada. Ich oprocentowanie uzależnione jest od rentowności 13-tygodniowych bonów skarbowych.Kiedy potrzebny rachunekInwestor rozważający alternatywne możliwości lokowania swoich pieniędzy bierze jednak pod uwagę nie tylko potencjalne dochody z inwestycji, ale również wszelkie opłaty, jakimi zostanie obciążony w trakcie trwania lokaty. Zakup obligacji może się wiązać z koniecznością posiadania rachunku inwestycyjnego, którego roczny koszt wynosi, w zależności od biura, od 0 do 100 zł. Obowiązek ten dotyczy jednak tylko inwestorów, którzy zamierzają obracać tymi papierami na giełdzie (w grupie obligacji detalicznych do obrotu giełdowego dopuszczone są tylko papiery serii TZ). Od każdej transakcji na rynku wtórnym biuro maklerskie pobiera prowizję, której wysokość zależy od kwoty transakcji i wynosi od kilku złotych do kilku tysięcy złotych (przy transakcjach na kwotę 100 tys. zł i powyżej). Trzeba przy tym podkreślić, że jeśli klient kupuje trzylatki z zamiarem przetrzymania ich do terminu wykupu, nie musi posiadać rachunku inwestycyjnego. W przypadku papierów serii DOS i COI posiadanie rachunku nie jest potrzebne.W funduszach opłata podwójnaDla porównania, klient funduszu inwestycyjnego musi się liczyć z dwoma rodzajami kosztów: prowizją, związaną z nabyciem bądź sprzedażą jednostek uczestnictwa, oraz opłatą za zarządzanie środkami powierzonymi TFI. Najniższe koszty mają generalnie fundusze bezpieczne ? obligacji i rynku pieniężnego. Tak też się składa, że obecnie dają one najwyższe stopy zwrotu. Szesnaście dostępnych na naszym rynku funduszy obligacyjnych przeznaczonych dla klientów indywidualnych (minimalna pierwsza wpłata nie wyższa niż 1 tys. zł) pobiera prowizje w wysokości od 0 do 2,5%, z kolei pięć funduszy rynku pieniężnego przeznaczonych dla klientów detalicznych za nabycie lub sprzedaż jednostek uczestnictwa każe sobie płacić od 0 do 2%. Prowizje przy zakupie lub przy umorzeniuProwizje pobierane są albo przy zakupie jednostek (jednostki typu A), albo przy sprzedaży (jednostki typu B). Może też się zdarzyć, że opłata rozłożona jest na dwie części (jednostki typu C) i pobierana zarówno na początku, jak i na końcu inwestycji. Taką możliwość daje np. Fundusz Skarbowy, zarządzany przez PKO/CS TFI (0,5% przy zakupie i 0,5% przy umorzeniu). Jeśli chodzi natomiast o opłatę pobieraną z aktywów funduszu, to w przypadku funduszy obligacji wynosi ona od 1,2 do 3,3%, a w podmiotach rynku pieniężnego od 0 do 2%. n