Koniec zapisów na Octavę
Dziś kończy się przyjmowanie zapisów na akcje Octavy w wezwaniuogłoszonym przez fundusz. Cena 13,51 zł za papier na pewno zachęciłainwestorów do sprzedaży akcji. Pytanie brzmi zatem, z jaką redukcjązapisów możemy mieć do czynienia ? uważają analitycy.
Po gwałtownym wzroście kursu w wyniku ogłoszenia wezwania (z 9,4 zł do ponad 11 zł) w ostatnich dniach kurs Octavy spadł (wczoraj na zamknięciu wyniósł 9,4 zł). Spadły także obroty. To drugie może być efektem złożenia zapisów w ramach wezwania, które niewątpliwie bardzo poważnie ograniczy free float.Octava chce kupić ponad 5,9 mln akcji, reprezentujących 19,65% kapitału i głosów na WZA. NFI kupuje formalnie własne papiery w celu odsprzedaży, choć zapewne myśli o ich umorzeniu (spośród NFI najbardziej konsekwentnie zabiega o przeprowadzenie buy backu i z tego powodu pozostaje od dawna w konflikcie ze Skarbem Państwa). Oferowana cena ? 13,51 zł za papier ? jest bardzo atrakcyjna. Zdaniem zarządu odzwierciedla rzeczywistą wartość akcji. Z informacji PARKIETU wynika, że wezwanie się powiodło. Zdaniem analityków trzeba się jednak liczyć z redukcją zapisów. Skala redukcji będzie zależeć od udziału w wezwaniu największych akcjonariuszy funduszu ? NIF Fund Holdings, Elliott International, Copernicus Investments i Deutsche Bank Alex Brown. Nie jest jasne, jak oni postąpią. W przypadku Hetmana, który chciał kupić prawie 25% własnych akcji (kupił ostatecznie około 22%), jeden z podmiotów wchodzących w skład grupy Banku Austria, kontrolującej NFI, najprawdopodobniej odpowiedział na wezwanie, bowiem w efekcie operacji zaangażowanie grupy w głosach na WZA Hetmana spadło. Cena w wezwaniu, ogłoszonym przez Hetmana, zapewniała jednak tylko 10-proc. premię w stosunku do notowań, więc ryzyko redukcji zapisów nie było zbyt duże. W przypadku Octavy premia przekraczała 40%. W operacji na pewno nie wziął udziału Skarb Państwa.Nieoficjalne sygnały wskazywały, że najwięksi akcjonariusze Octavy zamierzają powstrzymać się od udziału w wezwaniu. Zastanawiająco jednak brzmi przekazana w ostatnich dniach przez NFI informacja od Elliott International L.P., który poinformował, że zmienił zamiary jeśli chodzi o zaangażowanie w funduszu. Poprzednio nie wykluczał dalszych zakupów, obecnie zamierza zmniejszyć swój udział. Może to oznaczać, że Elliott postanowił wziąć udział w operacji.W ocenie analityków, dla inwestorów wyniki wezwania nie powinny mieć kluczowego znaczenia. ? Pod koniec miesiąca Octava stanie przed szansą wygrania sporu ze Skarbem Państwa w sprawie legalności buy backu w NFI. Jeśli proces potoczy się po jej myśli, to zapewne pakiet kupiony teraz w wezwaniu zostanie umorzony. Nie zakładałbym jednak, że to będzie koniec buy backu w Octavie. Jeśli z kolei w przyszłości fundusz zdecyduje się na skup akcji w celu umorzenia, to zapewne cena będzie równie atrakcyjna jak obecnie, nie widać bowiem powodów, aby miało być inaczej ? twierdzi jeden z analityków.
Krzysztof [email protected]
