Wydarzeniem wczorajszego dnia na krajowym rynku była niewątpliwe aukcja 1,8 mld złotych obligacji 2-letnich OK0804. Inwestorzy zgłosili popyt w wysokości 5,4 mld złotych, a średnia rentowność wyniosła 6,12%. Takie rezultaty są jak najbardziej zgodne z wcześniejszymi oczekiwaniami rynkowymi. Co ciekawe, rentowność obligacji 2-letniej spadła już bardzo wyraźnie poniżej rentowności 5-letniego benchmarku. W ostatnich miesiącach był to zawsze bardzo dobry moment do wydłużenia zapadalności portfela. Również i tym razem może być to dobry pomysł (jednakże tylko dla obligacji 5-letnich), szczególnie w przypadku gdyby zarówno Fed, jak i ECB, zadecydowały o obniżkach o 50 pb już w tym tygodniu. Gdyby tak się nie stało, możliwa jest delikatna korekta, szczególnie na krótszym końcu krzywej. Dużych ruchów raczej trudno się spodziewać.
Warto pamiętać, że w najbliższym czasie na rynek może trafić znaczna ilość środków pochodzących z lokat, tzw. antypodatkowych i będą one trafiały prawdopodobnie głównie na krótki koniec krzywej. Na zakończenie dnia obligacje 2-letnie (OK0804) kwotowane były na poziomie 6,09%, obligacje 5-letnie (PS0507) - 6,13%, a obligacje 10-letnie (DS1013) - 5,99%.
