Choć wtorkowe notowania przyniosły na największych światowych giełdach poprawę nastrojów, to jednak trudno w niej upatrywać przesłanki do trwalszych wzrostów. Jest ku temu kilka powodów. Dla indeksów amerykańskich najważniejszym z nich jest to, że w dalszym ciągu nie zostały wypełnione minimalne zasięgi zniżek, wynikające z wysokości wielotygodniowych konsolidacji, z których do wybicia dołem doszło w drugiej połowie stycznia. Na tej podstawie można oczekiwać dotarcia DJIA do poziomu 7650 pkt., S&P500 do 806 pkt., a Nasdaq do 1150 pkt. Skoro nie ma na razie powodów, aby uznać, że wybicie było fałszywe, trzeba się liczyć z tym, iż przed osiągnięciem tych wartości nie dojdzie do dłuższych zwyżek.

Coraz więcej wskazuje na kontynuację negatywnej tendencji. S&P500 spadł już poniżej 61,8-proc. zniesienia jesiennych wzrostów, na wszystkich indeksach sygnały sprzedaży wygenerował tygodniowy MACD. W przeszłości wystąpienie tych dwóch faktów poprzedzało najbardziej dynamiczną część spadków. Charakterystyczny przebieg dla korekt w trendzie malejącym miała sesja na rynku niemieckim. Po początkowej zwyżce przez większą część dnia DAX utrzymywał się w konsolidacji. Dopiero w końcówce notowań wybił się z niej, by szybko powrócić do jej obszaru. W sumie nie doszło do pokonania dwóch poprzednich dołków, co powoduje, że zwyżka nie ma znaczenia nawet dla krótkoterminowego obrazu indeksu. Nadal najbardziej prawdopodobne są dalsze spadki i przełamanie poziomu 2519 pkt., wyznaczanego przez dolny cień świecy z 9 października ub.r. Coraz bliżej do testu jesiennego dołka jest też na giełdzie francuskiej. Tu ostatnią barierą broniącą przed tym jest luka hossy z 11 października 2002 r., z dolnym ograniczeniem przy 2764 pkt. Jej zasłonięcie spowoduje przyspieszenie przeceny i powrót do bessy. FT-SE 100 po wykonaniu ruchu powrotnego do wrześniowego dołka, od kilku dni pozostaje w konsolidacji. Wtorkowe notowania nic tu nie zmieniły. Od góry wzrost ogranicza 3689 pkt., od dołu spadki powstrzymuje 3567 pkt. Przekroczenie którejś z tych wartości wyjaśni krótkookresową sytuację na tym indeksie.