Skrajne opinie o Telekomunikacji

2 kwietnia - dzień przed opublikowaniem wyników finansowych grupy Telekomunikacji Polskiej - analitycy CA IB zdecydowali się rekomendować kupno jej akcji. Zdaniem specjalistów z tego samego biura, za niedowartościowane można uznać walory Dębicy.

W ostatnich dniach na rynek warszawski trafiło ponad 1 mld zł jakie Zakład Ubezpieczeń Społecznych przesłał do funduszy emerytalnych. Uaktywniły się też centra analityczne w działach inwestycyjnych, które po blisko dwutygodniowej "posusze" w ostatnich kilku dniach "wysypały" rekomendacje dla spółek wchodzących w skład indeksu WIG20.

TP powyżej średniej

Telekomunikacja Polska zaskoczyła rynek swoimi wynikami. Spółka zarobiła według międzynarodowych standardów rachunkowości 919 mln zł. Jest to znacznie więcej niż średni zysk z prognoz analityków. Dla TP wynosił on 840 mln zł. Anna Bossong, analityk CA IB, mimo że oczekiwała, iż zysk netto wyniesie mniej (840 mln zł) niż wypracowała spółka, zdecydowała się na wydanie rekomendacji "kupuj". Oceniła też, że jedna akcja jest warta 16,6 zł. W piątek walory TP zostały wycenione na 11,85 zł. Warto jednak dodać, ze TP jest postrzegana dość skrajnie. W tym samym czasie co CA IB raport opublikował Schroeder Salomon Smith Barney, który zaleca z kolei sprzedaż walorów spółki i obniża wycenę jednej akcji do 11,7 zł.

Redukuj KGHM

Redukować KGHM radzą w wydanej 2 kwietnia rekomendacji analitycy Domu Maklerskiego BZ WBK. Uważają, że spółka nie zmniejszy kosztów produkcji jednej tony miedzi poniżej 1400 USD do 2004 roku. Ich zdaniem będzie to możliwe między 2004 r. a 2006 r. Dopiero za niecałe trzy lata spółka obniży koszt produkcji miedzi o 120 USD na tonie z obecnych (ok. 1520 USD).

Oceniając fundamenty spółki Tomasz Bardziłowski i Remigiusz Tarka, autorzy raportu, twierdzą, że pozytywnie na ceny miedzi może wpłynąć wzrost gospodarczy w Chinach. Analitycy uważają jednak, że koncern musi jak najszybciej rozwiązać problem z aktywami telekomunikacyjnymi (100% w Telefonii Dialog) oraz obniżyć własne koszty. Te dwa czynniki zaniżają wartość akcji KGHM. Ostatecznie zalecają "redukować" walory firmy. Jedną akcję wyceniają na 12,4 zł. w piątek KGHM kosztował na GPW 12,75 zł.

Dębica ciągle tania

Mimo że wartość akcji Dębicy w ciągu ostatnich 12 miesięcy wzrosła o ponad 100% - CA IB nadal rekomenduje ich kupno i uważa, że są niedowartościowane. Według Flawiusza Pawluka, firma oponiarska w 2003 roku zanotuje 1,21 mld zł przychodów, co oznacza blisko 20-proc. wzrost w stosunku do ubiegłego roku. Spółka powinna poprawić też zysk netto. Według autora raportu, w tym roku zarobi ona 93 mln zł (wzrost o 20%). Analityk zwraca uwagę, że właściciel Dębicy, Goodyear, konsekwentnie zwiększa produkcję polskiej spółki. Obecnie Dębica jest największym w Europie producentem opon do samochodów osobowych w grupie Goodyeara. Jest też liderem na polskim rynku.

Autor raportu uważa, ze polski producent opon wypłaci dywidendę z zysku za 2002 rok w wysokości 3 zł. Zwraca jednak uwagę, że Dębica ma aż 180 mln zł płynnych środków. Oznacza to, że nagroda z zysku może wynieść nawet ok. 5,5 zł na walor. Analityk wycenia jeden papier Dębicy na 72 zł i w rekomendacji z 2 kwietnia zaleca "kupować" jej akcje. Dębica kosztowała w piątek 64,80 zł.

Zdaniem specjalisty z CA IB walory krakowskiego Comarchu są warte 28 zł. Radzi on trzymać akcje firmy. Spółka z branży IT ogłosiła wezwanie na swoje akcje i chce skupić z rynku 361 tys. walorów. Wezwanie potrwa do 9 kwietnia. Comarch zaoferował 32,2 zł brutto, ale wypłaci tylko 27,3 zł. Resztę inwestor będzie musiał odebrać od urzędu skarbowego. Spółka będzie kupować akcje, wykorzystując własne środki. W wyniku umorzenia skupionych walorów firma będzie miała niższy wskaźnik cena do zysku. Jeden papier był wyceniony w piątek na 30 zł.