Firmy inwestycyjne i instytucje kredytowe prowadzące działalność inwestycyjną na rynkach finansowych wspólnoty są zobowiązane do płacenia składek na ochronę inwestorów. Aktem prawnym regulującym to jest dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 97/9/WE z 3 marca 1997 r., dotycząca systemu rekompensat dla inwestorów (dyrektywa ICD). Zgodnie z nią państwa UE muszą wprowadzić co najmniej jeden system rekompensat zabezpieczający interesy posiadaczy rachunków inwestycyjnych na wypadek utraty przez firmę inwestycyjną lub instytucję kredytową zdolności do wywiązywania się ze swoich zobowiązań. Ochronie podlegają zgromadzone na rachunku pieniądze i instrumenty finansowe.
System rekompensat
W myśl dyrektywy ICD system rekompensat powinien zapewnić wypłacenie środków do wysokości co najmniej 20 tys. euro na każdego z poszkodowanych inwestorów. Poziom ten państwa członkowskie mogą ograniczyć do 90% kwoty roszczenia, którego wartość nie przekracza 20 tys. euro. Dzięki dyrektywie ICD inwestorzy w UE otrzymali zabezpieczenie na podobnych warunkach jak deponenci w bankach. Przynależność firmy inwestycyjnej do przynajmniej jednego systemu rekompensat jest obowiązkowa. Niewywiązywanie się ze zobowiązań w zakresie płacenia składek może skutkować nałożeniem sankcji. Najdotkliwszą jest cofnięcie zezwolenia na świadczenie usług inwestycyjnych.
Krąg uprawnionych
Nie dla wszystkich inwestorów upadek firmy inwestycyjnej wiąże się z możliwością otrzymania pieniędzy. Państwa członkowskie na swoim terytorium mają prawo ograniczyć krąg uprawnionych. Dla niektórych grup inwestorów mogą również wyznaczyć niższe rekompensaty. Mniejsze odszkodowania lub ich brak mogą dotyczyć inwestorów instytucjonalnych i zawodowych. Zasadą jest, że prawa do rekompensaty pozbawia się instytucje ponadnarodowe, państwowe oraz administrację centralną, akcjonariuszy posiadających co najmniej 5% kapitału upadłej firmy oraz przedsiębiorstwa należące do tej samej grupy kapitałowej. Z tego też względu dyrektywę ICD często nazywa się dyrektywą o systemie rekompensat dla drobnych inwestorów.
