Zagraniczne fundusze umocnią się na rynku

Czołowe zagraniczne banki, właściciele dużych funduszy inwestycyjnych, zamierzają ruszyć na podbój rynku francuskiego. Od stycznia przyszłego roku, na mocy nowych przepisów podatkowych, Francuzom będzie się bowiem bardziej opłacać lokować kapitały w zagranicznych instytucjach.

Władze francuskie postanowiły, że od 1 stycznia 2005 r. inwestorzy we Francji będą mogli swobodnie lokować kapitały w funduszach zarejestrowanych na terenie Unii Europejskiej i korzystać przy tym z programu zwolnień podatkowych, tzw. Plan d?Epargne en Actions (PEA). Obecnie PEA można wykorzystywać tylko przy okazji inwestycji w produkty na rynku lokalnym.

Nowe przepisy to gratka dla największych właścicieli funduszy w Unii Europejskiej. Np. szwajcarski bank UBS i niemiecki Deutsche Bank już teraz zapowiedziały, że zwrócą większą uwagę na rynek francuski. - To dla nas bardzo dobra okazja, aby zdobyć znaczący udział w tym kraju, jednym z największych w Unii Europejskiej - powiedział Bloombergowi Louis de Vulpillieres, odpowiedzialny za dystrybucję jednostek funduszu DWS, należącego do Deutsche Banku, we Francji. Większą uwagę na ten kraj zwrócą też pewnie fundusze amerykańskie. Tacy giganci, jak Fidelity czy Legg Mason wprawdzie nie są zarejestrowane w Unii, ale omijają przepisy, rejestrując oddziały np. w Luksemburgu. Na razie - według szacunków firmy Feri Fund Market Information - instytucje te mają zaledwie ok. 1-proc. udział w rynku francuskim.

Początkowo program PEA został wdrożony po to, aby zachęcić Francuzów do inwestowania w akcje. Jednak na początku br. Komisja Europejska zaczęła naciskać, aby władze zmieniły przepisy, dostosowując je do prawa unijnego. W planach Komisji jest bowiem całkowite ujednolicenie rynku funduszy inwestycyjnych działających na terenie Wspólnoty, wycenianego na 4,75 bln euro. Jednak, według danych firmy doradztwa finansowego - PricewaterhouseCoopers - wciąż 11 spośród 15 krajów członkowskich (w tym cztery największe - Francja, Niemcy, Wielka Brytania i Włochy) dyskryminuje zagraniczne fundusze, jeśli chodzi o przepisy podatkowe.

Z ujednoliceniem rynku nie będzie tak łatwo. Na przykład, Belgowie, wbrew presji ze strony unijnych władz, czynią kroki odwrotne niż Francuzi. Właśnie zapowiedzieli wprowadzenie dodatkowego podatku na zagraniczne fundusze inwestycyjne działające w tym kraju.