Wczorajsza sesja rozpoczęła się od lekkiego umocnienia na całej krzywej rentowności. Jednak wypowiedź prezesa NBP Leszka Balcerowicza, o możliwości przekroczenia w tym roku przez dług publiczny progu ostrożnościowego 55% PKB, przyczyniła się do wyprzedaży pięcio- i dziesięciolatek przez inwestorów krajowych. Rentowność dwuletniej OK0806 wzrosła o 2 pb, do 7,92%, pięcioletniej DS0509 o 1 pb, do 7,91%, a dziesięcioletniej DS1013 o 4 pb, do 7,57%.
Dzisiaj odbędzie się przetarg zamiany obligacji OK0804, PS1004, OK1204 na DS0509 i DS1110. Biorąc pod uwagę fakt, że w wakacje nie będzie żadnego przetargu pięciolatek sądzę, że znajdzie się popyt na papiery ze środka krzywej. Z drugiej jednak strony, nastroje uległy wczoraj pogorszeniu ze względu na wypowiedź prezesa Leszka Balcerowicza, a także na brak poparcia SdPl i PO dla poszczególnych ustaw z planu Hausnera. W tej sytuacji sądzę, że rentowność aukcyjna ukształtuje się kilka punktów powyżej rynku wtórnego. W horyzoncie kilku dni najważniejsze będą piątkowe dane o cenach żywności, przed którymi prawdopodobny jest wzrost rentowności, głównie na krótkim końcu krzywej.
Tekst wyraża osobiste poglądy autora
