Inflacja w lipcu na poziomie 4,6% była tylko nieznacznie poniżej oczekiwań analityków. Okazała się być jednak dużym zaskoczeniem dla uczestników rynku, którzy bali się raczej wzrostu inflacji powyżej konsensusu.
Gracze zamykali pozycje szczególnie w sektorze 2-5 lat. Rentowność 2-letniej obligacji OK0806 spadła do poziomu 7,55% podczas gdy 5-letniej DS0509 do 7,54%. W następnych dniach rynek będzie kształtował oczekiwania przed sierpniowym posiedzeniem RPP. Ponieważ inwestorzy byli bardzo pesymistycznie nastawieni do rynku obligacji, wydaje się że istnieje potencjał do dalszego spadku rentowności papierów dłużnych w najbliższych dniach.
Najlepszym wskaźnikiem oczekiwań rynku co do projekcji przyszłych stóp procentowych jest rynek FRA. 1 za 4 FRA jest na poziomie 6,67%, podczas gdy 3 za 6 FRA jest spadł do poziomu 6,95%, co oznacza, że inwestorzy wciąż oczekują podwyżki stóp o 25 pkt bazowych na sierpniowym posiedzeniu i o 0,5% w ciągu trzech miesięcy.
