OFE zapiszą się na 60 mld złotych?

Redukcja zapisów na akcje PKO BP w transzy inwestorów instytucjonalnych może wynieść około 90% - uważają przedstawiciele firm z rynku finansowego. Spodziewają się, że fundusze emerytalne i inwestycyjne będą traktowane lepiej i dostaną więcej akcji niż inne podmioty gospodarcze.

Inwestorzy instytucjonalni już zapisują się na akcje PKO BP. Wstępny przydział ma nastąpić 3 listopada. Przedstawiciele firm, zainteresowanych zakupem papierów banku, spodziewają się, że nadsubskrypcja będzie duża.

OFE zapiszą się na 60 mld zł?

- Spodziewam się, że stopa alokacji wyniesie 30-40% - powiedział Marek Sojka, zarządzający portfelem akcji OFE PZU. - Jednak gdyby się okazało, że pod uwagę będą brane zapisy innych podmiotów, np. firm, może to być nawet 10%. Skąd tak duże zapotrzebowanie na akcje banku?

- Każdy fundusz chce mieć taki udział PKO BP w portfelu akcyjnym, jaki ten bank będzie miał w WIG, czyli ok. 8-10%, i tyle OFE zamierzają kupić - powiedział M. Sojka. - Zapiszą się na więcej, czyli na 5% aktywów. To oznacza, że wszystkie OFE zgłoszą popyt na ok. 3 mld zł, czyli więcej, niż wynosi wartość transzy dla inwestorów instytucjonalnych. Do tego dojdą jeszcze TFI, z zaangażowaniem na ok. 1,5-2 mld zł.

Dużej redukcji spodziewa się Paweł Homiński z PTE Dom.

- Sądzę, że wyniesie ona 80-90% - powiedział. - Być może minister skarbu coś dołoży, ale nie spodziewam się, by spowodowało to większe zmiany w alokacji. Przecież są sugestie, aby dołożyć praktycznie do każdej transzy.

Z interpretacji Komisji Nadzoru Ubezpieczeń i Funduszy Emerytalnych wynika, że jeśli fundusze spodziewają się redukcji, mogą zapisać się na większą kwotę niż 5% aktywów.

- To może oznaczać, że OFE mogą wystąpić po akcje na kwotę równą wartości aktywów, czyli prawie 60 mld zł - powiedział Adam Chełchowski, wiceprezes Credit Suisse PTE. - Poza tym, na całą transzę mogą się też zgłaszać np. podmioty gospodarcze. Mieliśmy nawet takie propozycje od firm, które chciały dla nas kupić papiery na swój rachunek. Jeśli do tego dojdzie, redukcja może sięgnąć nawet 99% - dodał.

Inni mniej uprzywilejowani?

Przedstawiciele innych instytucji zdają sobie sprawę, że przy przydziale akcji OFE zostaną najlepiej potraktowane.

- Przypuszczam, że stopa redukcji w przypadku OFE wyniesie ok. 65%, dla funduszy inwestycyjnych będzie to 75-80%, a dla pozostałych asset management - od 95 do nawet 99% - stwierdzić Konrad Łapiński, zarządzający funduszami akcji w Skarbcu. Nieco większym optymistą jest Michał Zimpel, dyrektor ds. inwestycji w BZ WBK AIB Asset Management (zarządza funduszami Arka). Jego zdaniem, stopa redukcji w przypadku funduszy inwestycyjnych wyniesie ok. dwóch trzecich.

Mirosław Panek, prezes ING TFI, liczy, że minister wyrówna szanse. - Mam nadzieję, że minister skarbu nie potraktuje lepiej jednych, pogrążając pozostałych. Jego zdaniem, stopa redukcji w transzy dla inwestorów instytucjonalnych będzie zbliżona do transzy dla osób fizycznych. Według Pawła Borysa, zarządzającego portfelami akcji w DWS, stopa redukcji wyniesie ok. 90%.

Assety jak indywidualni?

Przedstawiciele firm asset management zakładają, że ich zlecenia mogą być najbardziej zredukowane, ale liczą na pomoc ze strony ministra skarbu.

- Oczywiście, spodziewamy się redukcji w transzy inwestorów instytucjonalnych. Jednak największa będzie w przypadku asset management. Wyniesie około 90%. Myślę, że jeżeli chodzi o OFE, będzie to 70% - powiedział Robert Nejman, dyrektor działu zarządzania aktywami w Internetowym Domu Maklerskim.

Redukcji spodziewa się także wydział zarządzania portfelem Domu Maklerskiego Penetrator. - Wyniesie ona 98% - powiedział jeden z pracowników biura maklerskiego. - Mamy jednak nadzieję, że portfele zarządzane przez asset management zostaną potraktowane jako portfele inwestorów indywidualnych. Wtedy redukcje nie byłyby większe niż w przypadku OFE - zaznaczył.