W sierpniu CA IB obniżył rekomendację dla Groclinu z "trzymaj" do "redukuj". Cenę docelową akcji, producenta poszyć foteli samochodowych i tapicerki, wyznaczył na 107,5 zł, choć na giełdzie kurs wynosił około 130 zł. W odtajnionym raporcie z 20 grudnia, Flawiusz Pawluk, analityk CA IB, obniżył cenę docelową do 85 zł (na giełdzie wczoraj kurs spadł o 1% do 101 zł).
Powodem są m.in. zmiany prognoz dotyczących kształtowania się kursu walutowego, który ma znaczący wpływ na marże. Groclin około 97% przychodów ma z eksportu. Według CA IB, aprecjacja złotego o 10% wpływa na spadek rocznego zysku z działalności operacyjnej o około 15 mln zł. Analitycy prognozują, że w 2004 r. przychody grupy kapitałowej Groclinu wyniosły 520 mln zł, a zysk netto 42 mln zł. W tym roku sprzedaż ma wzrosnąć do 550 mln zł, a zysk spaść do 38 mln zł. Według CA IB, Groclin ze wskaźnikiem C/Z na 2005 r. na poziomie 15,8 jest notowany z około 40-proc. premią w porównaniu z podobnej wielkości polskimi firmami.
Przypomnijmy, że rekomendację "redukuj" Groclin dostał już w połowie listopada od DM Millennium.
