Na amerykańskich giełdach realizuje się spadkowy scenariusz. W czwartek S&P 500 znalazł się na najniższym poziomie od końca listopada 2004 r. Na wykresie widoczne są już dwa coraz niżej położone dołki, co ostatecznie przekonuje o zmianie krótkoterminowego trendu na zniżkowy. W kolejnych dniach dojdzie więc zapewne do testu kluczowej w tej chwili bariery na wysokości 1157 pkt, gdzie wypadł szczyt przed rokiem. Obawa, że zakończy się ona sukcesem sprzedających, jest uzasadniona. Rynek w ostatnich dniach jest napędzany rozczarowaniem posiadaczy akcji niekorzystnym dla nich rozwojem wypadków w tym roku, a także coraz większymi obawami o kondycję amerykańskich przedsiębiorstw w kolejnych miesiącach.

Pesymistyczne przewidywania potwierdza analiza wykresów indeksów technologicznych. Zarówno Nasdaq, jak i obejmujący największe przedsiębiorstwa z segmentu nowych technologii - Nasdaq 100 - szybko tracą na wartości. Przebicie w ostatnim kwartale ub.r. szczytów z początku 2004 r. okazało się fałszywym sygnałem kupna. Potwierdza się więc hipoteza, że wzrost z IV kwartału minionego roku był napędzany nieuzasadnionym optymizmem, co doprowadziło do powstania minibąbla spekulacyjnego. Szybki spadek notowań - o prawie 6% od końca 2004 r. - jest tego wynikiem. Nasdaq w tym ruchu powinien sięgnąć 2 tys. pkt, ale skala odbicia od tego poziomu wcale nie musi być duża.

Ponaddwuletnią linię trendu zwyżkowego przełamała brazylijska Bovespa. To jeden z ważniejszych rynków wschodzących. Wiosną minionego roku ta prosta powstrzymała przecenę, a potem przez resztę roku w oparciu o nią indeks stopniowo piął się. Zdołał nawet przebić szczyt z początku 2004 r. Nie zdołał się jednak długo ponad nim utrzymać. Nagły zwrot notowań doprowadził równocześnie do powstania negatywnej dywergencji na tygodniowym MACD (taka sama tworzy się na wykresach Nasdaq i S&P 500), która przestrzega przed zakończeniem długoterminowej tendencji zwyżkowej. To zły znak dla innych emerging markets. Bovespa może w kolejnych tygodniach spaść z obecnych 23,6 tys. pkt w okolice 18 tys. pkt.