Najlepsze towarzystwo funduszy inwestycyjnych w 2004 roku

Kryteria: zwycięzca rankingu PARKIETU, uwzględniającego wyniki (stopa zwrotu) funduszy inwestycyjnych, zarządzanych przez TFI

DWS drugi rok z rzędu wygrał w naszym rankingu TFI. Miał dobre wyniki w zarządzaniu zarówno na rynku akcji, jak i obligacji.

Punktowane miejsca w rankingu PARKIETU zdobyły następujące fundusze, należące do DWS: Akcji Plus (30,1% zysku w 2004 r.), Konwergencji (10,5%), Zabezpieczenia Emerytalnego (14,1%), Top 50 Europa (strata 7,7%, ale mniejsza niż w konkurencyjnych podmiotach akcji zagranicznych), Euroobligacji (-8,8%) oraz fundusz mieszany Stabilnego Wzrostu (9,5%).

Najwyższą stopę zwrotu wśród wszystkich funduszy osiągnęła jednak w 2004 r. Arka Akcji (wzrost wartości jednostki o 35,8%). Na drugim miejscu znalazła się UniKorona Akcje (32,4%), a na trzecim - DWS Akcji Plus. BZ WBK AIB, zarządzające funduszami Arka, zajęło w rankingu PARKIETU drugie miejsce, a Union Investement (fundusze UniKorona) - trzecie.

Jak wybraliśmy lidera

Oceniliśmy wyniki funduszy w następujących grupach: agresywne, zagraniczne akcji, zagraniczne obligacji, zrównoważone, stabilnego wzrostu, obligacyjne, pieniężne oraz zamknięte i mieszane. Najlepszy podmiot w danej grupie otrzymał trzy punkty, drugi - dwa punkty, a trzeci - jeden punkt. Wyniki następnie zsumowaliśmy i na tej podstawie wybraliśmy towarzystwo, które najlepiej zarządzało pieniędzmi inwestorów.

Z Janem Mieczkowskim, prezesem DWS TFI, rozmawia Katarzyna Siwek

DWS po raz drugi z rzędu zdobył nagrodę PARKIETU dla najlepszego TFI. To zasługa dobrych wyników funduszy w 2004 r. i bogatej oferty. Ten rok towarzystwo zaczęło jednak niefortunnie. Nie złożyło na czas w KPWiG wniosków o zmianę statutów funduszy w celu wprowadzenia nowych zasad wyceny jednostek uczestnictwa. Zrobił się bałagan, z powodu którego ucierpieli uczestnicy.

Klienci są dotknięci tylko wtedy, gdy nie mają wycen na czas. A DWS był jednym z niewielu TFI, które od pierwszego dnia roboczego nowego roku dostarczało aktualnych wycen jednostek. To, że nie złożyliśmy wniosku w KPWiG, wynikało z naszej interpretacji przepisów. Będziemy o tym rozmawiać z Komisją.

O jakiej interpretacji Pan mówi? Przecież w rozporządzeniu o rachunkowości funduszy było jasno napisane, że nowe zasady trzeba wprowadzić od nowego roku.

I my je wprowadziliśmy. Uznaliśmy jednak, że wystarczy o tym fakcie poinformować uczestników. Nie jest konieczna zmiana statutów funduszy.

Ministerstwo Finansów przygotowało propozycje zmian w ustawie o funduszach i ustawie o PIT, które mają na celu zwolnienie z podatku zysków osiąganych w subfunduszach skupionych pod jednym "parasolem".

Nie będziemy ignorować takich korzyści dla uczestników funduszy.

Czy to oznacza, że natychmiast po nowelizacji wspomnianych ustaw DWS złoży w KPWiG wniosek o przekształcenie swoich funduszy w subfundusze?

Tak.

Jakie plany DWS ma na ten rok?

Nasz akcjonariusz, Deutsche Asset Management, jest zainteresowany wprowadzeniem do Polski palety funduszy zarejestrowanych w Luksemburgu. Nie wiem jednak, czy nastąpi to już w tym roku. Będzie to zależało od zainteresowania inwestorów. Prowadzimy w tej chwili rozmowy z dystrybutorami. Poza tym, złożyliśmy w KPWiG wniosek o zgodę na prowadzenie doradztwa i zarządzanie portfelami papierów wartościowych przez TFI. Oczekujemy akceptacji w najbliższych dniach. Efektem będzie likwidacja Deutsche Asset Management Polska i przejęcie portfela asset management przez TFI. Planujemy też uruchomić w tym roku fundusz rynku pieniężnego, spełniający wymogi nowej ustawy (w takie fundusze będą mogły inwestować podmioty, które do tej pory lokowały swoje środki tylko na lokatach bankowych - przypis red.) oraz fundusz inwestujący w waluty krajów OECD.

TFI z roku na rok poprawia wyniki finansowe. Czy klienci mogą w związku z tym liczyć na obniżkę opłat za zarządzanie w tym roku?

Widzę możliwość stopniowej redukcji opłat, ale selektywnie. W tej chwili tylko w funduszach rynku pieniężnego. Po zakończeniu procesu konwergencji wyniki tych funduszy się pogorszą. Dlatego konieczna będzie redukcja stawek, aby fundusze te nadal były bardziej atrakcyjne od lokat bankowych. Poza tym, sytuacja rynkowa, a zwłaszcza wejście funduszy zagranicznych, zmusi cały sektor TFI w Polsce do obniżki opłat w przyszłości.

Prognozy DWS

na 2005 r.

Paweł Borys,

dyrektor Departamentu Inwestycji:

Gospodarka

Oczekujemy, że będzie się rozwijać w tempie ok. 4,5%. Wolniejsza dynamika eksportu będzie kompensowana przyspieszeniem w inwestycjach i stabilnym przyrostem konsumpcji. Silny złoty i relatywnie niski wzrost realnej podaży pieniądza powinny sprzyjać spadkowi inflacji w II kwartale do ok. 3%.

Rynek obligacji

Spodziewamy się spadku stóp procentowych w tym roku o 1 pkt proc. Pozytywnie wpłynie to na sytuację na rynku obligacji. Fundusze obligacyjne powinny osiągnąć stopę zwrotu na poziomie 7-8%. Największe ryzyko to wybory parlamentarne.

Rynek akcji

Inwestorzy nie mogą liczyć na tak spektakularny, kilkudziesięcioprocentowy wzrost zysków spółek, jak

w 2003 i 2004 r. Spodziewamy się średniej dynamiki zysków w tym roku na poziomie kilku procent. W zestawieniu z wolniejszym wzrostem produkcji przemysłowej i wolniejszym wzrostem PKB oznacza to, że kluczowe dla rynku będą nastroje inwestorów, koniunktura na świecie oraz napływ pieniędzy do funduszy akcji w Polsce. Pierwsze dwa kwartały mogą przynieść spadki na rynku. W efekcie WIG20 może się obniżyć do 1600-

-1650 pkt w połowie roku. Druga połowa roku powinna przynieść poprawę, dzięki czemu utrzyma się długoterminowy trend wzrostowy na giełdzie. Cały rok powinien zakończyć się kilkuprocentowym wzrostem indeksów.