Dziś zaczynają się zapisy na walory Interii w transzy inwestorów indywidualnych. Wczoraj zakończył się book-building. Norbert Kozioł, wiceprezes Polonii Net, która oferuje papiery portalu, powiedział jedynie, że "zainteresowanie było", a jakie - będzie można się zorientować po ostatecznej wysokości ceny emisyjnej. Widełki wynosiły 9-12 zł. Cenę emisyjną ustalono na 10 zł. Czy jest atrakcyjna? Na wczorajszym zamknięciu kurs wzrósł o 0,5%, do 11 zł.
Na rynku dostępna jest tylko jedna wycena Interii. Z rozmów, które przeprowadziliśmy, wynika, że raportów nie przybędzie. Ten jedyny został sporządzony przez analityka Internetowego Domu Maklerskiego, który oszacował wartość godziwą papieru spółki po emisji na 12,27 zł. Założył, że cena emisyjna waloru wyniesie 10 zł. Wycenił Interię metodą DCF na 12,46 zł, a porównawczą (zestawiając wyniki portalu z Hogą, Agorą i Onetem) na 11,7 zł. Zdaniem specjalisty, "wartość spółki dla inwestora branżowego lub partnera z sektora medialnego, ewentualnie z branży telekomunikacyjnej o długoterminowym podejściu do wysoce atrakcyjnej inwestycji, może stanowić wielokrotność tych wycen". Z drugiej strony, analityk spodziewa się, że spółka wypracuje zysk netto dopiero w 2006 r., a nie w tym, jak zakładał do tej pory zarząd Interii.
Polonia Net, nie sporządził własnej wyceny firmy. - Spółka nie wymagała tego od nas. Poza tym - mieliśmy problemy kadrowe - tłumaczy N. Kozioł. - Moim zdaniem, wyceny niezależnych biur są lepsze od oferujących - dodaje.
Jak się dowiedzieliśmy, pierwotnie Interia.pl podpisała umowę na doradzanie przy ofercie z Domem Maklerskim BZ WBK. Czy i na ile biuro wyceniało walory portalu - nie udało nam się dowiedzieć u źródła. Analityk pracujący wówczas nad wyceną powiedział nam, że nie może na ten temat rozmawiać. Nieoficjalnie mówi się jednak, że cena, którą określił DM BZ WBK, była niższa niż ustalone widełki.
- Nic mi nie wiadomo o tym, jakoby DM BZ WBK stworzył jakikolwiek raport analityczny dotyczący Interii - stwierdził Jacek Pasławski, prezes portalu. Zapytany o przyczyny rozstania z poprzednim oferującym, odpowiedział pocztą elektroniczną: "Umowa z DM BZ WBK została zawarta 14 czerwca 2004 r., a więc przed pierwotnym terminem, w którym planowaliśmy zrealizować emisję akcji serii F. Jak wiadomo (...), została przeniesiona na początek tego roku. Powodem rozwiązania umowy na podstawie porozumienia stron były kwestie organizacyjne, w tym niemożność ustalenia odpowiadającego obu stronom terminu przeprowadzenia subskrypcji".
