Pesymistyczny koniec tygodnia

Sporą zmiennością charakteryzowały się ostatnie sesje na rynku terminowym. W środę na wrześniowej serii kontraktów futures na WIG20 odnotowano największy wzrost od miesiąca. Kolejne dwa dni wyraźnie jednak schłodziły nastroje.

Jeszcze we wtorek notowania kontraktów na WIG20 poruszały się prawie 30 pkt poniżej instrumentu bazowego. W środę na rynku kasowym wyraźnie uderzył popyt, który przy dużych obrotach podniósł WIG20 o 1,5%. W efekcie na rynku terminowym zmalała aktywność niedźwiedzi, a wrześniowa seria wzrosła aż o 2,5% (baza zmniejszyła się do -10 pkt). Niestety, pozytywna tendencja nie była kontynuowana na kolejnych sesjach. Duże wykupienie rynku dało o sobie znać i prawie cały środowy wzrost został zniesiony. Na wykresie tygodniowym powstała świeca o mało optymistycznej wymowie. Wysoki górny cień wskazuje na pogorszenie się kondycji byków. Jeżeli na koniec obecnego tygodnia kontrakty spadną poniżej 1997 pkt, to utrzymywanie długich pozycji straci sens.

ZWZA PKN zdecyduje

o dywidendzie

W najbliższych dniach gracze z rynku terminowego powinni pamiętać o dwóch faktach. Po pierwsze, 29 czerwca (środa) odbędzie się ZWZA PKN Orlen. Jednym z tematów będzie kwota, jaką spółka podzieli się ze swoimi udziałowcami. Propozycja mówi o 684,3 mln zł (zysk PKN w 2004 roku wyniósł 2,27 mld zł). Oznacza to, że na każdą akcję może przypaść 1,6 zł dywidendy. Niedawno jednak minister skarbu Jacek Socha stwierdził, że spółka powinna przeznaczyć na ten cel więcej pieniędzy. Ostateczna decyzja zapadnie właśnie w środę. Jeżeli akcjonariusze przegłosują 1,6 zł na akcję, to tylko z tego tytułu wycena kontraktów na WIG20 powinna być obniżona o około 10 pkt (przy 15-proc. udziale akcji w portfelu indeksu), co zresztą już ma miejsce.

BPH obniży WIG20

Drugie wydarzenie to już zatwierdzona przez ZWZA dywidenda od Banku BPH, która wynosi 22,1 zł. Dzień ustalenia prawa do niej to 30 czerwca, co oznacza, że aby ją uzyskać, należy kupić akcje najpóźniej 27 czerwca (poniedziałek). We wtorek notowania banku powinny spaść na otwarciu o około 22,1 zł. Tak duża przecena nie pozostanie bez wpływu na WIG20. Przy niezmienionych cenach pozostałych akcji wchodzących w skład indeksu, obniży się on o około 0,27% (5,5 pkt). Po tym fakcie fair value dla serii wrześniowej kontraktów na WIG20 będzie uzasadniało już tylko 10-pkt dyskonto w stosunku do indeksu (zakładając stopę procentową równą 5% oraz to, że KGHM wypłaci 2 zł dywidendy, PKN Orlen - 1,6 zł, PKO BP - 1 zł i Agora - 0,5 zł).

KPWiG zgodziła się na

nowe derywaty

Podczas posiedzenia 21 czerwca Komisja Papierów Wartościowych i Giełd wprowadziła do publicznego obrotu opcje na akcje Borsodchemu, GTC oraz PKO BP, a także kontrakty terminowe na akcje BACA, Borsodchemu, Boryszewa, Cersanitu, GTC, PKO BP i ING BSK. Do obrotu giełdowego pierwsze opcje na akcje trafią jednak najprawdopodobniej dopiero we wrześniu. Już w lipcu natomiast na GPW pojawią się kontrakty terminowe na PKO BP. - Jest biuro chętne do animowania tych instrumentów. Pozostało jeszcze do załatwienia kilka formalności, ale do końca lipca kontrakty powinny trafić do obrotu - poinformował Jarosław Ziębiec, kierownik zespołu Instrumentów Pochodnych GPW.