W rekomendacji z 22 lipca broker również zalecał akumulowanie papierów Spinu, ale cenę docelową oszacował na 51 zł. Adam Zajler, autor sierpniowego raportu, chłodno ocenia wyniki informatycznej spółki za I półrocze. W tym czasie obroty grupy wyniosły 63 mln zł, a zysk 3,8 mln zł. Zwraca uwagę na znaczny spadek rentowności netto, szczególnie w II kwartale, w którym Spin zarobił zaledwie 0,5 mln zł (dane skonsolidowane). To konsekwencja połączenia Spinu z Telmaksem: koszty operacji okazały się znacznie wyższe od zakładanych. Spółka musiała także rozliczyć koszty nieudanej emisji akcji i przygotowań do przejęć, z których z braku środków musiała się wycofać.
Kiepskie I półrocze, zdaniem A. Zajlera, jest wystarczającą podstawą do korekty prognozy na cały rok. Spółka deklaruje, że przychody sięgną 164 mln zł, a zysk netto 21 mln zł. Analityk nie wnosi zastrzeżeń, jeśli chodzi o obroty, ale szacuje, że zysk netto wyniesie 16,2 mln zł. W 2006 r. sprzedaż ma wzrosnąć do 191 mln zł, a zysk netto do 17,5 mln zł. W 2007 r. ma to być odpowiednio 217 mln zł i 21,1 mln zł.
