Najlepsze towarzystwo funduszy inwestycyjnych w 2005 roku

Kryteria: zwycięzca rankingu PARKIETU, uwzględniającego wyniki (stopa zwrotu) funduszy inwestycyjnych, zarządzanych przez TFI

BZ WBK AIB TFI

W 2006 r. najlepsze wyniki inwestycyjne osiągnęło BZ WBK AIB TFI. Towarzystwo to najczęściej wygrywało też w miesięcznych rankingach PARKIETU.

TFI, należące do banku BZ WBK, najlepiej wypadło w inwestycjach na warszawskiej giełdzie. Arka Akcji zanotowała wzrost wartości jednostki o 39,4%, co było najlepszym wynikiem na rynku. BZ WBK AIB zapewniło sobie najwyższe lokaty w następujących kategoriach: najlepszy fundusz agresywny, zrównoważony i stabilnego wzrostu. Kluczem do sukcesu, według zarządzających, było możliwie najwyższe zaangażowanie w akcje oraz dobór spółek (m.in. CCC, Koelner, Getin, KGHM, TVN). BZ WBK AIB Asset Management (fundusze inwestycyjne i portfele klientów) miało pod koniec roku ponad 5% kapitału aż w 13 spółkach: Mostostalu Warszawa, Rafako, Jelfie, Orbisie, Ropczycach, Comarchu, Pollenie Ewie, MCI, PBG, Travelplanet oraz Getinie i Koelnerze). Wyróżniało się pod tym względem na tle innych firm zarządzających aktywami.

Z Krzysztofem Samotijem, prezesem

BZ WBK AIB TFI, rozmawia Katarzyna Siwek

BZ WBK AIB wygrało w rankingu PARKIETU na najlepsze TFI w 2005 r. Czy w tym roku zamierzacie wprowadzić jakieś nowe rozwiązania dla inwestorów, czy tylko "sprzedawać" zeszłoroczne stopy zwrotu?

Robimy jedno i drugie. Mamy najlepszy zespół inwestycyjny i zamierzamy to promować w pierwszym rzędzie, ale jednocześnie pracujemy nad nowymi produktami. Na początek chcemy wprowadzić fundusz funduszy inwestujący na zagranicznych rynkach akcji, głównie w USA, Europie i Azji. Mamy też w planie kilka innych produktów. Problem tylko w tym, że czas oczekiwania na zgodę regulatora wydłużył się. Obawiamy się ponadto, że po zmianie struktury nadzoru terminy mogą się jeszcze wydłużyć, przynajmniej w okresie przejściowym.

W 2005 roku pokonaliście konkurencję, jeśli chodzi o inwestycje na rynku akcji. Czy w tym roku umocnicie swoją pozycję na innych rynkach, np. na dłużnym?

Zachowanie rynku obligacji paradoksalnie jest bardziej uzależnione od działania czynników losowych niż ma to miejsce na rynku akcji. Na rynku akcji wykonujemy ciężką pracę, analizujemy poszczególne spółki, dokonujemy wyboru i to daje rezultaty. Inwestowanie na rynku dłużnym sprowadza się do gry na durration (średni termin zapadalności portfela - przyp. red.), a ta gra kieruje się rachunkiem prawdopodobieństwa. Nikt nie ma kryształowej kuli. Kilka razy do roku zdarzają się przełomowe momenty, kiedy trzeba podjąć decyzję co do durration i albo się ma szczęście i trafi, albo nie. Nasz fundusz obligacji miał jednak bardzo dobry wynik, chociaż nie był najlepszy w swojej kategorii.

Sieć dystrybucji funduszy Arka jest dosyć wąska, ogranicza się głównie do banku BZ WBK. Czy zamierzacie ją w tym roku poszerzyć, żeby fundusze były bardziej dostępne?

Poza bankiem i domem maklerskim BZ WBK, dystrybucję naszych funduszy prowadzą jeszcze Deutsche Bank i Dom Inwestycyjny BRE Banku. Prowadzimy obecnie rozmowy z innymi partnerami. W najbliższym czasie uruchomimy możliwość sprzedaży jednostek uczestnictwa przez telefon.

W 2005 r. aktywa TFI BZ WBK zwiększyły się o 4,9 mld zł, do 7,7 mld zł. Większy wzrost odnotował tylko Pioneer. Jakie aktywa zamierzacie zdobyć w tym roku?

Poziom aktywów to zawsze zagadka. Dwa lata temu prognozy były zawyżone, a w 2005 r. z kolei mocno zaniżone. Liczę jednak, że cały rynek wzrośnie w tym roku z 61 mld zł do ok. 80 mld zł. Nasze aktywa powinny za kilka miesięcy przekroczyć 10 mld zł.

Dziękuję za rozmowę.

Prognozy

na 2006 r.

Krzysztof Grzegorek,

prezes BZ WBK AIB

Asset Management

(firmy zarządzającej

funduszami Arka)

Gospodarka

Obecne perspektywy rozwoju gospodarczego w Polsce są lepsze niż kiedykolwiek w przeszłości. Spodziewamy się, że wzrost PKB w bieżącym roku będzie wyższy niż w roku 2005 i wyniesie ok. 4,5%. Motorami zwyżki produktu krajowego będą: zwiększenie się konsumpcji, wynikające ze stopniowego wzrostu zatrudnienia i wzrostu płac realnych, środki pomocowe z Unii Europejskiej i ożywienie w inwestycjach.

Rynek obligacji

Spodziewamy się stabilizacji inflacji m.in. dzięki silnemu złotemu. Z tego powodu nie spodziewamy się podwyżek stóp procentowych. Polskie obligacje powinny przynieść w 2006 roku ok. 5-6% zysku.

Rynek akcji

Spodziewamy się co najmniej utrzymania zainteresowania inwestorów zagranicznych polskim rynkiem kapitałowym. Będzie się tak działo z następujących powodów:

1) obniża się premia za ryzyko;

2) proces przenoszenia produkcji do Polski i nowych krajów członkowskich UE powinien się nasilić;

3) polski rynek jest najbardziej płynnym rynkiem wśród nowo przyjętych członków UE, z wysokim jak na Unię wzrostem PKB. Krajowe fundusze emerytalne i inwestycyjne będą nadal stanowić istotne źródło popytu na rynku kapitałowym.

Naszym zdaniem, warto zatem w roku 2006 postawić na akcje - przewidujemy, że krajowy rynek wzrośnie o ok. 15-20%.

Jak wybraliśmy lidera

Oceniliśmy wyniki funduszy w grupach: agresywne, zagraniczne akcyjne, zagraniczne papierów dłużnych, zrównoważone, stabilnego wzrostu, obligacyjne i gotówkowe. Najlepszy fundusz w danej grupie otrzymał trzy punkty, drugi - dwa, a trzeci - jeden punkt. Dodatkowo trzy punkty przyznaliśmy najlepszemu funduszowi rynku pieniężnego. Wzięliśmy pod uwagę tylko te fundusze, które podały wycenę jednostki uczestnictwa na koniec 2005 i 2004 r. Wyniki zsumowaliśmy i na tej podstawie wybraliśmy najlepsze TFI.