Grajewo stawia na inwestycje

- Ponad 92 mln zł wyniósł w 2005 r. zysk netto grupy Pfleiderer Grajewo. To nieco mniej niż prognozował zarząd - Holding planuje ekspansję w Europie Południowo-Wschodniej.

Skonsolidowany zysk netto Grajewa wyniósł w zeszłym roku 92,2 mln zł, z czego na IV kwartał przypada 21,2 mln zł. W 2004 r., według MSSF, zarobek był znacznie wyższy - sięgnął 144 mln zł. W tej wielkości mieści się jednak 63,6 mln zł odpisu związanego z nabyciem Prospanu (tzw. ujemna wartość firmy). Wyłączając wpływ tej transakcji, zysk netto byłby na poziomie 80,4 mln zł. Obroty Grajewa w 2005 r. sięgnęły 998,2 mln zł (w IV kwartale 281,6 mln zł). Te rezultaty są nieznacznie niższe od prognoz zarządu, które mówiły o 1 mld zł przychodów i 95 mln zł zysku netto.

Prospan zrekompensował

drogie drewno

Grajewo borykało się w minionym roku z wysokimi cenami surowca drzewnego. W 2005 r. wzrosły o 33%, ale od III kwartału pozostają niezmienione. Zdaniem prezesa Pawła Wyrzykowskiego, poziom ten utrzyma się również w 2006 r. Według szacunków zarządu, drogie drewno pogorszyło wyniki grupy o 41,9 mln zł. Ujemny wpływ na zyski miał też mocny złoty - pomniejszył je o 15,3 mln zł. Firma ocenia, że każda zmiana kursu euro/złoty o 0,1 zł powoduje zmianę wyniku finansowego o ok. 3 mln zł rocznie. Straty zrekompensowała częściowo konsolidacja wyników przejętego pod koniec 2004 r. Prospanu - holding Grajewo zyskał na tym 57,1 mln zł. Z kolei program efektywnościowy przyniósł 19,4 mln zł oszczędności, a poprawa sprzedaży - 13,4 mln zł. W efekcie zysk operacyjny wzrósł z 96,1 mln zł w 2004 r. do 131 mln zł w zeszłym roku.

Teraz na Południe

Grajewo podtrzymało plany zainwestowania w tym i w przyszłym roku 166,2 mln euro w rozbudowę mocy produkcyjnych. Kwota obejmuje m.in. zakup od państwa pakietu 43,1% akcji Prospanu. - O papiery ubiega się też nasz konkurent, Kronospan. Jednak ryzyko, że rzeczywiście go kupi, jest nikłe. Może to jednak przedłużyć przetarg - ocenia prezes P. Wyrzykowski. Poza tym środki pójdą na budowę nowego zakładu do produkcji płyt MDF, rozliczany w tym roku zakup Silekolu oraz inwestycje związane z fabryką w Rosji. Ta ostatnia ma w 2006 r. przynieść 40, a w 2008 r. 80 mln euro przychodów. To nie koniec projektów holdingu. - Myślimy o wejściu na rynek podłóg w Europie Południowo-Wschodniej. Przejmiemy istniejącą firmę lub sami zbudujemy fabrykę. W tej chwili możemy na to wydać 70-80 mln euro - twierdzi P. Wyrzykowski. Decyzje w tej kwestii mają zostać podjęte za kilka miesięcy. Środki na te inwestycje będą pochodzić z kredytów lub z nowej emisji. - Mogłoby do niej dojść najwcześniej pod koniec 2007 r. - zapowiada prezes P. Wyrzykowski.

Cały zysk na dywidendę?

Grajewo deklaruje, że wypłaci akcjonariuszom przynajmniej połowę zysku netto za 2005 r. - Nie wykluczam, że na dywidendę przeznaczymy nawet 100% zysku netto - mówi P. Wyrzykowski. W następnych latach firma powróci do polityki pełnych wypłat. Wyniki w 2006 r. mają być lepsze od zeszłorocznych. - Do 2007 r. chcemy osiągnąć przychody na poziomie minimum 1,5 mld zł. W tym roku może to być 1,25 mld zł - twierdzi prezes P. Wyrzykowski. Jednocześnie spółka planuje utrzymać rentowność netto na poziomie 10%. Oznacza to, że zysk netto w latach 2006 i 2007 wyniesie ok. 125 i 150 mln zł.

Na wczorajszej sesji kurs akcji Grajewa spadł o 3,9%, do 34,6 zł. - Wyniki grupy wypadły poniżej oczekiwań inwestorów - tłumaczy zniżkę Tomasz Krukowski, analityk CA IB. Jego prognozy dla Grajewa na 2005 r. mówiły o 96 mln zł zysku netto. W tym roku ma to być 125 mln zł.