Europejski rynek jest dostatecznie duży dla wszystkich

Z Andrzejem Mielczarkiem, dyrektorem finansowym Eurofilms, spółki przygotowującej się do debiutu na giełdzie, rozmawiają Czytelnicy "Parkietu"

Do 2 czerwca można się zapisywać na akcje

produkującej folię do pakowania spółki

Eurofilms. Inwestorom instytucjonalnym

oferowanych jest 6,5 mln akcji, a indywidualnym - 1,55 mln. Drugi co do wielkości krajowy

wytwórca folii rozciągliwej (strech) i liczący się

producent folii termokurczliwej chce walczyć

o pozycję lidera w Polsce i Europie Środkowowschodniej. Ma mu w tym pomóc wejście na giełdę i emisja

ponad 4 mln akcji. Za pieniądze pozyskane z rynku

Eurofilms chce zwiększyć produkcję. Przy cenie

emisyjnej 4 zł spółka może uzyskać z giełdy ok. 16 mln zł brutto. Poza nowymi akcjami ponad 4 mln papierów oferują dotychczasowi akcjonariusze Eurofilms.

Ergis, posiadający teraz 83-proc. udział w kapitale przedsiębiorstwa, chce zachować 52,7 proc. akcji.

Powiązany z nim Finergis Investments zamierza wyjść ze spółki.

Czy zarządu przedsiźbiorstwa nie martwi silna korekta na warszawskiej giełdzie? Jak Pan myśli, jaki bździe wasz debiut w świetle ostatnich nie najlepszych przecież nastrojów?

Oczywiście, że korekta nas zmartwiła. Zmusiła do ustalenia ceny emisyjnej na poziomie 4 zł za akcję, czyli o blisko 90 groszy niższym od tego, jaki zamierzaliśmy zaproponować przed tygodniem. Rynek ma swoje prawa. Jednak jesteśmy przekonani, że inwestorzy docenią stabilną sytuacjź spółki. Niezależnie wiźc od krótkoterminowych warunków rynkowych oczekujemy istotnego wzrostu ceny akcji już w pierwszych dniach.

Jaki scenariusz macie Państwo przygotowany na wypadek fiaska emisji?

Biorąc pod uwagź sześciokrotną nadsubskrypcję w book-buildingu (budowa księgi popytu - red.) w przypadku transzy inwestorów instytucjonalnych fiasko nie wchodzi w grę. Liczymy też na znaczne zainteresowanie inwestorów indywidualnych.

Czy oferta dojdzie do skutku tylko wtedy, gdy sprzedadzą się wszystkie akcje?

Zgodnie z prospektem oferta dojdzie do skutku po sprzedaży 2 mln akcji.

Kiedy spółka zadebiutuje na giełdzie? Czy do obrotu trafią najpierw PDA - prawa do akcji?

Spodziewamy siź debiutu pomiźdzy 12 a 15 czerwca.

Czy zarząd Eurofilms ma zamiar kupować akcje w ofercie publicznej?

Spółka wprowadziła program opcji menedżerskich, w związku z tym zarząd nie będzie kupować akcji bezpośrednio w ofercie publicznej.

Czy na akcje spółki założony jest jakiś lock- up (termin, w którym akcjonariusze zobowiązują się nie sprzedawać akcji - red.)?

Tak, roczny lock-up.

Cena emisyjna została ustalona na 4 zł, czyli na minimalnym poziomie, przy którym dotychczasowi akcjonariusze sprzedadzą swoje akcje. Czy obawiają się oni o powodzenie oferty?

Cena 4 złote to dokładnie środek podanych wcześniej widełek.

Dlaczego Eurofilms to, waszym zdaniem, dobra inwestycja? W wywiadach prasowych mówicie o perspektywach rozwoju rynku folii rozciągliwej - jak szybko będzie rósł ten sektor w Polsce, a jak szybko w Europie? Czy będzie to szybszy wzrost niż w przypadku innych folii?

Segment stretcha to dzisiaj najszybciej rosnący z rynków folii, także w liczbach bezwzględnych. Średnia wzrostu w krajach UE wynosi 8-10 proc. rocznie, a w Polsce i innych krajach Europy Środkowej 10-15 proc.

Państwa główny konkurent - firma Maillis - zapowiedział wczoraj podwojenie mocy produkcyjnych w ciągu 1,5 roku. Oferta ma być skierowana na te same rynki, które wziął na cel Eurofilms. Czy nie stanowi to zagrożenia dla planów rozwoju Eurofilms?

Zapowiedzi naszego konkurenta z ostatniej chwili pokazują, że podziela on naszą ocenę perspektyw rozwoju rynku. W przeciwieństwie do niego my mówimy o inwestycjach, które rzeczywiście już ruszają - nowa linia do wytwarzania folii rozciągliwej pracuje od dwóch tygodni, a rynek europejski jest dostatecznie duży dla wszystkich: wynosi ponad milion ton folii stretch rocznie.Jak zabezpieczają się Państwo przed ewentualnymi wahaniami kursów walut?

Ustalamy ceny sprzedaży naszych produktów w zależności od ceny surowców i chwilowego kursu euro. Dodatkowo stosujemy krótkoterminowe zabezpieczenia na okres odroczonej płatności faktur.

Eurofilms czerpie surowiec od trzech dużych dostawców. Czy jesteście zabezpieczeni na wypadek przerw w zaopatrzeniu?

Na rynku istnieje dziś blisko 20 producentów granulatu LLDPE (surowca), zagrożenie nie jest więc istotne.

Czy firma planuje jakieś fuzje i przejęcia?

Plany, które bźdą zrealizowane do końca 2007 roku, zostały opisane w prospekcie emisyjnym i nie przewidują fuzji. W dalszej perspektywie nie wykluczamy przejźcia jednej ze spółek, którą się interesujemy.