Mimo że jesteśmy atrakcyjni, możemy być w trudnej sytuacji

WYWIAD Parkietu Z prezesem GPW Wiesławem Rozłuckim rozmawia Grzegorz Uraziński

Nowojorska giełda przejmie Euronext. Jakie to ma znaczenie dla polskiego rynku kapitałowego?

W krótkim okresie fuzje największych giełd nie będą mieć bezpośredniego wpływu na środkowoeuropejskie parkiety, bo NYSE z Euronextem czy Nasdaq z LSE będą pochłonięte procesami połączenia. Natomiast Deutsche Boerse będzie zajęta własnym pozycjonowaniem na rynku europejskim i związku z tym w pierwszym etapie może być bardziej zainteresowana średnimi giełdami, takimi jak hiszpańska BME bądź Borsa Italiana. Nie wykluczam również szybkiego powrotu zainteresowania Deutsche Boerse giełdą londyńską w połączeniu z Nasdaqiem.

A w długim okresie?

Po zakończeniu procesów połączeń i pozycjonowania największych giełd, biorąc pod uwagę, że będą to giełdy publiczne nastawione na zysk, mogą szukać dalszych możliwości rozwoju, w tym poprzez działania w Europie Środkowowschodniej.

Jeżeli GPW nie przystąpi do sojuszu z którąś z dużych giełd, to czy nie grozi nam, że prędzej czy później zaczną one konkurować o polskie spółki?

W początkowym okresie po fuzji należy się spodziewać walki o duże spółki, a potem konkurencja prawdopodobnie rozszerzy się na mniejszych emitentów. Wszystko zależy od tego, czy globalni inwestorzy i pośrednicy będą chcieli nadal działać na mniejszych samodzielnych giełdach, czy przesuną swoje zainteresowanie na największe rynki. Jeżeli integracja największych rynków przesunie zainteresowanie z mniejszych rynków europejskich w kierunku 2-3 globalnych giełd, to mimo naszej atrakcyjności możemy znaleźć się w trudnej sytuacji. To jest realne niebezpieczeństwo. Wszystko zależy od tego, jaki będzie wpływ konsolidacji giełd i powstania transatlantyckich rynków na preferencje inwestorów i międzynarodowych pośredników.

Dziękuję za rozmowę.