Stopy w górę, indeksy w dół

Europejski Bank Centralny i Bank Anglii podniosły stopy procentowe. Brytyjczycy zrobili niespodziankę

Po ogłoszeniu tych decyzji, pogłębiły się spadki indeksów najważniejszych europejskich giełd, bo droższy kredyt szkodzi firmom i zmniejsza się atrakcyjność ich akcji. Euro i funt wzmocniły się.

EBC, bank odpowiadający za politykę pieniężną w strefie euro, zdecydował się na podwyżkę oprocentowania do 3 proc., czwartą od grudnia ubiegłego roku, mimo że znajduje się w bardzo trudnej sytuacji. Musiał skonfrontować prawdopodobieństwo, że gospodarka będzie zwalniać, z wyższymi oczekiwaniami inflacyjnymi.

W górę mimo ostrzeżeń

Przed spowolnieniem ostrzega Międzynarodowy Fundusz Walutowy, bo gospodarce Eurolandu uzależnionej od koniunktury globalnej może zaszkodzić już widoczne wolniejsze tempo rozwoju w USA i w innych rejonach. Według MFW, w tym roku produkt krajowy w strefie euro szacowany na 10 bilionów euro zwiększy się o 2,1 proc., podczas gdy Komisja Europejska prognozuje 2,2-proc. wzrost. W 2007 r., jak przewidują eksperci Funduszu, dwanaście państw, gdzie w obiegu jest euro, będzie się rozwijać w tempie 1,7 proc.

Dla Europejskiego Banku Centralnego w tej chwili najważniejsza jest inflacja. Obecnie wynosi 2,5 proc. i o pół punktu procentowego wykracza ponad poziom dopuszczalny przez EBC. Z tego powodu Jean-Claude Trichet, szef tej instytucji, ogłosił alert i nakazał "czujność".

Anglicy zaskoczyli

Podwyżkę stóp procentowych w Wielkiej Brytanii do 4,75 proc. uznano za niespodziankę, mimo wzrostu kursu funta do dolara o 8,6 proc. od początku roku, co przecież świadczyło o oczekiwaniach rynku. Bank Anglii zdecydował się na podwyższenie kosztów kredytu, gdyż wróciło ożywienie na rynek nieruchomości i rośnie inflacja. W ubiegłym kwartale gospodarka rozwijała siź najszybciej od dwóch lat, a inflacja w czerwcu przez drugi miesiąc przekraczała 2-proc. próg. Kevin Daly, ekonomista Goldman Sachsa, przypuszcza, że taki wzrost cen utrzyma się przez kilka lat.

Co dalej?

Inwestorzy przewidują następne podwyżki stóp w strefie euro i w Wielkiej Brytanii. Wczoraj Trichet powiedział dziennikarzom, że kolejne ruchy w górę mogą być "usprawiedliwione". Wczorajsze notowania kontraktów terminowych we Frankfurcie wskazywały, że na koniec roku poziom stóp wyniesie 3,59 proc., czyli giełdowi gracze są przygotowani na jeszcze droższy kredyt.

Bardziej restrykcyjna polityka banków centralnych to tendencja światowa. W lipcu na podniesienie stóp procentowych zdecydowało się 15 banków centralnych. 29 czerwca po raz siedemnasty stopy wzrosły w Stanach Zjednoczonych i niewykluczone że w przyszłym tygodniu Fed uczyni to po raz osiemnasty.

Bloomberg, Reuters