Mondi zarobiło więcej, niż spodziewali się analitycy

Można spodziewać się, że producent papieru cały zysk za 2006 r. (270 mln zł) przeznaczy na dywidendę. Dałoby to 5,4 zł na akcję. Kurs wzrósł o 3,3 proc.

Mondi w IV kwartale ubiegłego roku zarobiło na czysto ponad 99,2 mln zł, w porównaniu z 39,2 mln zł w tym samym okresie poprzedniego roku. To znacznie więcej od oczekiwań analityków.

W dużej części wpływ na tak dobry zysk miała sprzedaży przez producenta papieru nadwyżki uprawnień do emisji 257 tys. ton dwutlenku węgla. Przychody z tego tytułu wyniosły 23,3 mln zł i miały bezpośrednie przełożenie na wynik operacyjny spółki. Hanna Kędziora z DM PKO BP tłumaczy, że w swoich prognozach nie uwzględniała tych przychodów. Jej zdaniem jest to główna przyczyna różnic na poziomie operacyjnym. Analityk prognozował 85 mln zł zysku operacyjnego, a spółka wykazała 110 mln zł.

Obroty zgodne z planem

Spółka ze Świecia w ostatnich trzech miesiącach 2006 r. uzyskała 386 mln zł przychodów ze sprzedaży, czyli mniej więcej tyle, ile zakładali analitycy. Oznacza to wzrost w porównaniu z danymi za IV kwartał 2005 r. o około 28 proc. Na poprawę obrotów wpłynęło częściowo zwiększenie sprzedaży o 10,8 tys. ton wyrobów (wzrost o 5,4 proc.). Główne znaczenie miał jednak wzrost średniej ceny papieru o około 20 proc.

Spółka korzystnie wychodzi także na handlu energią zieloną. Chodzi o sprzedaż nadwyżek ciepła i prądu, pochodzących z ciepłowni zasilanej odpadami drewna z produkcji celulozy. W IV kwartale firma otrzymała z tego tytułu ponad 16 mln zł, czyli nieco więcej niż rok temu.

Dla wyniku uzyskanego przez Mondi pozytywne przełożenie miała niższa o 3,9 proc. cena makulatury. Niekorzystnie wpłynęły z kolei wyższe o 2,3 proc. ceny drewna w porównaniu z IV kwartałem 2005 r. Negatywnie odbił się również wysoki kurs złotego. Większość przychodów giełdowej spółce (około 75 proc.) zapewnia eksport.

Możliwa wypłata dywidendy

W całym 2006 r. spółka miała 1,44 mld zł obrotów oraz 270 mln zł zysku netto. Analitycy spodziewają się, że w całości zostanie przeznaczony na dywidendę, co daje 5,4 zł na akcję (wczoraj kosztowały 97,1 zł).

Zarząd firmy nie podaje własnych prognoz. CDM Pekao w ostatnim raporcie szacuje, że w tym roku firma zarobi na czysto 322,5 mln zł, przy ponad 1,55 mld zł przychodów.

Zdaniem analityków, ceny papieru znajdują się teraz na najwyższych poziomach w historii. Dlatego w tym roku nie należy się spodziewać ich wzrostu. W grudniowej rekomendacji H. Kędziora szacowała, że papier w tym roku może zdrożeć o około 4 proc.

Giełdowa spółka zapowiada, że w 2007 r. chce sprzedać pozostałą nadwyżkę praw do emisji CO2. Wynosi ona 505 tys. ton. - Według naszych szacunków, cena tych praw w ostatnim czasie znacznie spadła. Dlatego, mimo że firma planuje sprzedać prawie dwa razy więc praw, może z tego tytułu otrzymać znacznie mniej pieniędzy niż w ubiegłym roku - uważa Michał Marczak z DI BRE.