Podczas wczorajszej sesji byliśmy świadkami kontynuacji wzrostu rentowności na całej długości krzywej dochodowości. Podczas gdy rynek we wtorek po południu zamykał się przy poziomach 5,03 proc. dla obligacji dwuletniej OK0709, 5,49 proc. dla pięcioletniej PS0412 i 5,58 proc. dla dziesięcioletniej DS1017, pod koniec dnia rentowności osiągnęły wartości odpowiednio: 5,05 proc. dla OK0709, 5,54 proc. dla PS0412 i 5,62 proc. dla DS1017. Zapoczątkowany przez wtorkowe dane o płacach spadek cen trwa na skutek oczekiwań na podwyżkę stóp procentowych już na najbliższym posiedzeniu RPP. Popołudniowe dane o produkcji przemysłowej i jej cenach nie wsparły polskiego długu, słabość rynków bazowych przełożyła się zaś na dalszy spadek cen obligacji. W ciągu dnia odbył się przetarg obligacji pięcioletnich PS0412, na którym sprzedano papiery o nominale 1 mld zł ze średnią rentownością 5,48 proc. Popyt wyniósł 2,67 mld złotych. Warto przypomnieć, że na majowym przetargu średnia rentowność wyniosła 5,13 proc. Sądzę, że ruch rentowności na północ nie jest jeszcze zakończony, jeśli Rada Polityki Pieniężnej zdecyduje się zaś na podwyżkę już w czerwcu, rozbudzi to oczekiwania na następne ruchy w kolejnych miesiącach.
Bank BGŻ
